توقعات المستثمرين تنخفض في منطقة اليورو

ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية

ببساطة قم بالتسجيل في اقتصاد منطقة اليورو myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.

انهارت ثقة المستثمرين بشأن اقتصادات منطقة اليورو وألمانيا في أغسطس، مما عزز الحجة لخفض أسعار الفائدة مرة أخرى من قبل البنك المركزي الأوروبي الشهر المقبل.

انخفض مؤشر ZEW للثقة الاقتصادية لمنطقة اليورو بمقدار 25.8 نقطة إلى 17.9 – وهو أكبر انخفاض منذ الأشهر الأولى لوباء Covid-19 في أبريل 2020.

وعانت ألمانيا، أكبر اقتصاد في منطقة اليورو، من أسوأ انخفاض في المعنويات الاقتصادية منذ عامين. وانخفض مؤشر ZEW بمقدار 22.6 نقطة خلال شهر ليصل إلى 19.2 – وهو أدنى مستوى له منذ بداية العام. وكان الانخفاض أكبر بما يقرب من ثلاثة أضعاف ما توقعه المحللون الذين استطلعت بلومبرج آراءهم.

قال رئيس ZEW، أكيم وامباخ، إن “التوقعات الاقتصادية لألمانيا تنهار”، مضيفًا أن “حالة عدم اليقين العالية” الناجمة عن “السياسة النقدية الغامضة” للبنك المركزي الأوروبي، وبيانات الأعمال الأمريكية المخيبة للآمال، والمخاوف المتزايدة بشأن تصاعد الصراع في الشرق الأوسط. وكانت جميعها تسحب المعنويات الاقتصادية إلى الأسفل.

وقال ألكسندر فالنتين، كبير الاقتصاديين في جامعة أكسفورد إيكونوميكس، إن معنويات المستثمرين الضعيفة قدمت “حججًا إضافية لخفض سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي في سبتمبر، يليه خفض آخر في نهاية العام”. وأضاف أن توقعات النمو الضعيفة والنشاط الصناعي الضعيف وضعف سوق العمل “ستجعل من الصعب على البنك المركزي الأوروبي الحفاظ على تحيزه المتشدد”.

ارتفعت السندات الألمانية يوم الثلاثاء بعد نشر الاستطلاع. وانخفض عائد السندات الحكومية الألمانية لأجل عامين، وهو حساس بشكل خاص لأسعار الفائدة، بمقدار 0.04 نقطة مئوية إلى 2.36 في المائة. وانخفض العائد على السندات لأجل 10 سنوات 0.02 نقطة مئوية إلى 2.21 في المائة. العائدات تتحرك عكسيا مع الأسعار.

المستثمرون، الذين يتوقعون أن يقوم واضعو أسعار الفائدة في البنك المركزي الأوروبي بتخفيض تكاليف الاقتراض عندما يجتمعون في 12 سبتمبر/أيلول، قد توقعوا احتمالاً أكبر قليلاً لإجراء مزيد من التخفيض في اجتماعه في منتصف أكتوبر/تشرين الأول.

وقال روبن فينكلر، كبير الاقتصاديين في دويتشه بنك في ألمانيا، إن التفاؤل بشأن التعافي الألماني الذي كان واسع النطاق في الربيع “تبخر تماما”. وانكمش الناتج المحلي الإجمالي في ألمانيا بشكل غير متوقع بنسبة 0.1 في المائة في الربع الثاني.

ووفقا لتوماس ويلاديك، كبير الاقتصاديين الأوروبيين في شركة T Rowe Price، فإن الانخفاضات الحادة في مؤشر ZEW تعكس جزئيا التقلبات الضخمة الأخيرة في أسواق الأسهم العالمية بالإضافة إلى المخاوف بشأن التوقعات الاقتصادية.

وكتب في مذكرة للعملاء: “هناك خطر من أن ينكمش نمو الناتج المحلي الإجمالي في ألمانيا هذا العام”، مضيفاً أن أكبر اقتصاد في أوروبا يمكن أن يجد نفسه محاصراً في “حلقة تحقق ذاتها حيث تؤدي التوقعات الأضعف إلى نمو أضعف”.

وقال ويلديك إن البنك المركزي الأوروبي سينظر في التوقعات القاتمة في الوقت الحالي ولكن “من المرجح أن يتحرك إذا ظهر ضعف النمو في بيانات الناتج المحلي الإجمالي الفعلية”.

بعد الاجتماع الأخير لتحديد سعر الفائدة للبنك المركزي الأوروبي قبل العطلة الصيفية في يوليو، قالت رئيسة البنك كريستين لاجارد إن القرار بشأن أسعار الفائدة في سبتمبر كان “مفتوحًا على نطاق واسع” وأن البنك المركزي سيبني تحركه على البيانات الجديدة التي ستصبح متاحة خلال الصيف.

“إذا أكدت هذه البيانات بالفعل عملية انكماش التضخم الجارية في الوقت الحالي، فإنها ستعزز ثقتنا في إعادة نمو أسعار المستهلكين إلى هدف 2 في المائة في أواخر عام 2025”.

وأبقى البنك المركزي الأوروبي تكاليف الاقتراض عند 3.75 في المائة في اجتماعه في يوليو/تموز بعد خفض أسعار الفائدة من مستوى قياسي بلغ 4 في المائة في الشهر السابق.

يقوم مركز ZEW، وهو مركز أبحاث اقتصادي مقره مانهايم، باستطلاع آراء ما يصل إلى 300 محلل مالي في البنوك الألمانية ومجموعات التأمين والإدارات المالية في الشركات الرائدة حول تقييمهم للنشاط الاقتصادي الحالي ومعنوياتهم المستقبلية. ويعتبر المؤشر مؤشرا مبكرا موثوقا لاتجاهات الاقتصاد الكلي.

تقارير إضافية من إميلي هربرت في لندن