يبدو التوسع العالمي لشركة Temu الآن محفوفًا بالصعوبات
افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
لقد غيرت Temu عالم التسوق عبر الإنترنت. نموها السريع يعني أنها تنافس أمازون في العديد من الأسواق. لكن هذا الأسبوع، انخفضت أسهم مالكها PDD Holdings بأكبر قدر على الإطلاق بعد أن حذرت من أن نمو الإيرادات سيتجه حتمًا نحو الانخفاض وسط تزايد المنافسة والتباطؤ الاقتصادي. لكن التهديد الأكبر الذي يواجه تيمو قد يكون تغيير الأنظمة في الولايات المتحدة وأوروبا.
وانخفضت إيصالات الإيداع الأمريكية لمنصة التجارة الإلكترونية المملوكة للصين PDD بنسبة 30 في المائة تقريبًا في نيويورك يوم الاثنين. وتواجه الشركة منافسة شرسة من منافسين مثل TikTok التابع لشركة ByteDance وAlibaba. وقد فاقت مبيعات PDD البالغة 97.1 مليار رنمينبي (13.6 مليار دولار) لربع يونيو التوقعات. وقد أثبت نمو إيراداتها السريع، الذي تضاعف في الأرباع الأخيرة، أنه غير مستدام.
يجب أن تبدأ الربحية في تحقيق النجاح أيضًا. يعود جزء كبير من النمو السريع لشركة PDD إلى استراتيجية التسعير المنخفضة للغاية. عندما بدأ أقرانهم المحليون في اتباع استراتيجية PDD، كان عليها أن تنفق على التسويق والإعلان للحفاظ على العملاء. وينعكس هذا في الزيادة بنسبة 50 في المائة تقريبًا في نفقات التشغيل في الربع الأخير، في حين تضاعفت التكاليف العامة والإدارية أكثر من ثلاثة أضعاف بسبب النفقات المتعلقة بالموظفين.
ومن الركائز الأخرى لنجاح شركة Temu وجود ثغرة تتنازل عن التعريفات الجمركية على الواردات من الشحنات إلى الولايات المتحدة التي تقل قيمة التجزئة العادلة فيها عن 800 دولار. في الاتحاد الأوروبي، وبموجب اللوائح الحالية، لا تخضع الطرود التي يتم شراؤها عبر الإنترنت من دولة خارج الاتحاد الأوروبي للرسوم الجمركية إذا كانت قيمتها أقل من 150 يورو.
إن إغلاق هذه الثغرات ليس بالأمر السهل. إن التغيير في اللوائح الحالية يعني فرض رسوم جمركية على المتسوقين المحليين عبر الإنترنت على المشتريات عبر الحدود. وهذا بدوره يعني ارتفاع التكاليف عند شراء مجموعة واسعة من المنتجات من الخارج – وليس فقط عند التسوق على Temu. وقد أثار هذا مخاوف بشأن احتمال فرض رسوم استيراد باهظة ورسوم أخرى على سلع مثل الملابس.
ومع ذلك فإن ارتفاع حصة تيمو في السوق في الأشهر الأخيرة كان سبباً في تسريع الدعوات المطالبة بالمزيد من التدقيق التنظيمي بشأن الإعفاء الضريبي الحالي على الواردات، حيث يعمل الاتحاد الأوروبي على اقتراح لإغلاق الثغرة. وفي الولايات المتحدة، يضغط المشرعون أيضًا من أجل اتخاذ إجراءات صارمة.
ارتفعت أسهم PDD بنسبة 24 في المائة في العام الماضي، متفوقة بشكل كبير على شركة علي بابا، التي انخفض سهمها بأكثر من العُشر، وثاني أكبر منافس لشركة Temu، JD.com، الذي انخفض بنحو الربع خلال نفس الفترة.
ومع ذلك، يتم تداول PDD بثمانية أضعاف الأرباح الآجلة فقط، وهو جزء صغير من نظيراتها العالمية مثل أمازون، مما يعكس توقعات نمو أبطأ. لقد أثبتت شركة Temu أن استراتيجية التوسع العالمي هي السبيل الأمثل وسط سوق التجارة الإلكترونية المشبع في الداخل. ولكن حتى هذا يبدو الآن محفوفا بالصعوبة.
june.yoon@ft.com
