أبولو وستيت ستريت يتعاونان في صندوق الائتمان بين القطاعين العام والخاص
ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في إدارة الصندوق myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
تعمل شركة Apollo Global Management وState Street على توحيد الجهود لإطلاق صندوق متداول في البورصة يستثمر في الائتمان العام والخاص، في أحدث جهد تبذله شركات الاستثمار العملاقة لبيع أصول بديلة لمستثمري التجزئة لتغذية المرحلة التالية من النمو.
قدمت SSGA، ذراع إدارة الأصول التابعة لبنك الحفظ بقيمة 4.37 تريليون دولار، خططًا لإدراج صندوق الاستثمار المتداول لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية يوم الثلاثاء. سيحتوي المنتج في الغالب على ديون من الدرجة الاستثمارية، بما في ذلك الائتمان الخاص الذي أنشأته شركة أبولو.
ويأتي الصندوق الجديد في الوقت الذي يعزز فيه كل من مديري الأصول التقليديين وشركات الأسهم الخاصة الكبيرة وبيوت الائتمان جهودهم لبيع منتجات المستثمرين الأفراد التي تجمع الائتمان الخاص غير المدرج والأصول البديلة الأخرى في الصناديق التي توفر بعض السيولة المنتظمة.
وأعلنت شركتا كيه كيه آر وكابيتال جروب عن شراكة مماثلة للديون بين القطاعين العام والخاص في مايو/أيار، كما حققت بلاكستون نجاحاً هائلاً من خلال الائتمان شبه السائل والصناديق العقارية التي تستهدف الأفراد الأثرياء.
يبحث عمالقة الاستثمار الخاص عن عملاء جدد بالإضافة إلى قاعدة مستثمريهم التقليدية من صناديق الثروة السيادية والمعاشات التقاعدية والأوقاف. وفي الوقت نفسه، يرغب مديرو الأصول التقليديون في تقديم مجموعة واسعة من المنتجات، من أجل الحفاظ على عملائهم وزيادة الرسوم.
ومن المتوقع أن يصبح مستثمرو التجزئة مشترين أكبر بكثير للاستثمارات البديلة، مثل الائتمان الخاص. قدرت شركة سيرولي أسوشيتس، وهي شركة استشارية، أن المستشارين الماليين سيعززون ممتلكاتهم من الاستثمارات البديلة مثل الائتمان الخاص من 1.4 تريليون دولار إلى 2.5 تريليون دولار بحلول نهاية عام 2025.
“تعد الأصول الخاصة أحد أسرع القطاعات نموًا في الصناعة المالية. . . وقال رون أوهانلي، الرئيس التنفيذي لشركة ستيت ستريت، التي كانت رائدة في صناديق الاستثمار المتداولة مع صندوق ستاندرد آند بورز 500 في التسعينيات: “إن هذه العلاقة تجمع بين نقاط القوة لدى اثنين من رواد السوق للسماح لمزيد من المستثمرين بالمشاركة”.
وأظهر الإيداع أن الصندوق الجديد – SPDR SSGA Apollo IG Public & Private Credit ETF – سيتداول يوميًا مثل الأوراق المالية العامة، ويخصص ما لا يقل عن 80 في المائة من محفظته للديون ذات الدرجة الاستثمارية. وسيتكون ذلك من الديون المتداولة علنًا، بالإضافة إلى الائتمان الذي تحصل عليه شركة أبولو من تلقاء نفسها. ويمكن للصندوق أن يستثمر ما يصل إلى 20 في المائة في الديون غير المرغوب فيها.
تتجه المجموعة الاستثمارية التي يوجد مقرها في نيويورك نحو هدف إنشاء ديون بقيمة 150 مليار دولار سنويا، وسندات وقروض تستخدمها لتغذية شركات التأمين الخاصة بها وشركات التأمين المنافسة. وتوفر الصفقات، المدعومة في بعض الحالات بقروض استهلاكية أو قروض عقارية أو معدات، عوائد أعلى من السندات الاستثمارية التقليدية المتداولة علنًا.
إن التحرك لوضع الأصول الخاصة، التي لا يتم تداولها بشكل منتظم ويصعب تقييمها من السندات أو القروض التي يتم تداولها بشكل متكرر، في صناديق ذات سيولة يومية، لم يتم اختبارها على نطاق واسع من خلال تراجع السوق.
وافقت شركة أبولو على اقتباس وتقديم ما وصفته بـ “العطاءات المؤكدة” على جميع الديون التي أنشأتها للصندوق. مع ذلك، يحذر التسجيل المستثمرين من أنه إذا لم تتمكن شركة أبولو من الوفاء بهذا الالتزام التعاقدي، فإن بعض الأصول “قد تصبح غير سائلة”.
قال مارك روان، الرئيس التنفيذي لشركة أبولو، للمستثمرين في آب (أغسطس) الماضي: “لا توجد سيولة حقيقية في أسواق الدخل الثابت العامة. لذا، فإن مقايضة السيولة ليست بهذه الضخامة.
تعد شركة State Street ثالث أكبر مصدر أمريكي لصناديق الاستثمار المتداولة، بما في ذلك أكبر صندوق استثمار متداول للذهب في العالم، لكنها فقدت حصتها في السوق في السنوات الأخيرة حيث قام المستثمرون بضخ مبالغ قياسية في صناديق الاستثمار المتداولة المُدارة بشكل نشط. أضافت الشركة في وقت سابق من هذا العام آنا باجليا إلى منصب الرئيس التنفيذي للأعمال، مما جعل الموظفة المخضرمة في Invesco مسؤولة عن النمو طويل المدى لامتياز صناديق الاستثمار المتداولة العالمية التابع لـ SSGA.
