النفط يتراجع خارج نطاق التداول الضيق مع تزايد المخاوف من الركود

انخفض سعر النفط خارج نطاق التداول الذي استمر لمدة عام مع تزايد قلق المستثمرين بشأن تأثير التباطؤ في أكبر الاقتصادات في العالم على الطلب على النفط الخام.

وانخفض خام برنت، الذي تم تداوله بين حوالي 73 دولارًا و92 دولارًا منذ أكتوبر من العام الماضي، إلى 68.68 دولارًا يوم الثلاثاء، وهو أدنى مستوى له منذ ديسمبر 2021.

جاء ذلك في الوقت الذي أظهر فيه تقرير أن واردات النفط الصينية لا تزال أقل من مستويات العام الماضي، مما يزيد من المخاوف المتزايدة بشأن قوة الطلب العالمي.

وعلى الرغم من استعادة بعض مكاسبه يوم الأربعاء، إلا أن خام القياس العالمي انخفض الآن بنسبة 13 في المائة منذ 26 أغسطس، عندما تم دفع السعر للارتفاع بسبب المخاوف بشأن قلة العرض.

وانخفض المعادل الأمريكي، خام غرب تكساس الوسيط، إلى 65.27 دولارًا، وهو الأضعف منذ مايو 2023، على الرغم من انتعاشه بنسبة 2.1 في المائة يوم الأربعاء. وبلغ سعر خام برنت 70.61 دولارًا للبرميل، حيث عطل الإعصار فرانسين إنتاج النفط والغاز على طول ساحل الخليج الأمريكي.

خفضت منظمة أوبك يوم الثلاثاء توقعاتها لنمو الطلب على النفط في 2024 للشهر الثاني على التوالي، بعد أيام فقط من قول ثمانية أعضاء في مجموعة المنتجين الموسعة، المعروفة باسم أوبك +، إنهم سيؤجلون خطة لإلغاء تخفيضات الإنتاج الطوعية التي كان من المقرر أن تبدأ في أكتوبر. بشهرين.

“الجميع يتحول إلى الجانب الهبوطي. . .[saying]وقال بيارن شيلدروب، كبير محللي السلع الأولية في SEB: “الصين سيئة، والولايات المتحدة تتجه نحو الانخفاض، وفجأة تجدكم منغمسين في الحديث المتشائم والمعنويات المتشائمة للغاية”.

وأضاف أنه يتوقع «بين السطور» أن «تقبل أوبك خفضا [market] السعر، وتقلب أعلى قليلا [and] هناك قدر أكبر قليلاً من عدم اليقين في السوق”.

والبعض الآخر حذر أيضًا. ونصح سيتي المستثمرين ببيع جميع الارتفاعات وقال إن السعر سيتجه نحو 60 دولارًا العام المقبل بسبب “فائض كبير”.

وقال بن لوكوك، رئيس قسم النفط في شركة ترافيجورا التجارية، في مؤتمر قبل انخفاض يوم الثلاثاء، إن خام برنت سينخفض ​​”إلى مستوى 60 دولارًا” قريبًا نسبيًا، على الرغم من أنه حذر أيضًا من الاتجاه الهبوطي للغاية.

ويتوقع بعض مديري الصناديق أيضًا الضعف. قال بول جودن من Ninety One: “إن مخزونات النفط لدينا تعاني من نقص الوزن”، مضيفًا “نرى مخاطر ذيلية على الجانب السلبي”.

ويشكل انخفاض الأسعار تحديا أمام أوبك+. وعلى الرغم من تأخير الزيادة المخطط لها في الإنتاج بمقدار 180 ألف برميل يوميًا الشهر المقبل وبواقع 540 ألف برميل يوميًا بحلول نهاية العام، يعتقد الاستراتيجيون أن المجموعة قد تجد صعوبة في دعم الأسعار.

يقول المحللون إن التأخير في عكس التخفيضات الطوعية يهدد بالتنازل بشكل دائم عن حصتها في السوق لمنتجين آخرين. وقالت أوبك إنها تتوقع أن يكون معظم نمو الإمدادات هذا العام مدفوعا بالولايات المتحدة والبرازيل وكندا.

وكان إبقاء سعر خام برنت تحت السيطرة، والذي بلغ متوسطه 82.90 دولارًا هذا العام حتى نهاية أغسطس، هو احتمال أن تقوم أوبك بطرح المزيد من البراميل في السوق إذا ارتفعت الأسعار كثيرًا.

وفي الوقت نفسه، كان الصراع في الشرق الأوسط، لفترة وجيزة، النزاع السياسي الذي أغلق أجزاء كبيرة من الإنتاج الليبي، بمثابة أرضية للسوق.

لكن يبدو أن صورة الطلب الضعيف قد أزالت هذا الدعم.

وفشل قرار أوبك بتأجيل زيادة الإنتاج في الحفاظ على الأسعار، مما يشير إلى أن “السوق ليس منبهراً”. [they] قال نيتيش شاه، رئيس قسم السلع في شركة WisdomTree، مزود صناديق الاستثمار المتداولة، “إننا نتطلع أكثر إلى الإلغاء”.

“الحقيقة الصعبة هي أن الطلب ضعيف للغاية في الوقت الحالي، وبالتالي فإن مجرد التأجيل ليس كافيا. لقد احتاجوا إلى إشارة جريئة بأنهم سيواصلون تقييد الإنتاج لفترة أطول بكثير من مجرد تأخير لمدة شهرين.

ويأتي انخفاض الأسعار في وقت حساس قبل الانتخابات الرئاسية الأمريكية في نوفمبر.

وفي حين أن عمليات البيع قد تكون في صالح نائبة الرئيس كامالا هاريس من خلال خفض أسعار البنزين للسائقين الأمريكيين والمساعدة في احتواء التضخم، فإن الضعف في السوق يشير أيضًا إلى القلق المتزايد من أن الاقتصاد الأمريكي قد يتجه نحو تباطؤ حاد.

خلال معظم السنوات الخمس الماضية، كان نقص الإمدادات على المدى القريب يعني أن النفط المسعر للتسليم في العام المقبل قد تم تداوله أقل بكثير من الأسعار على المدى القريب، بمتوسط ​​يبلغ حوالي 5 دولارات للبرميل. لكن هذه الفجوة قد أغلقت.

وقال مورجان ستانلي إن هذا التغيير يشير إلى احتمال ارتفاع المخزونات، كما قد يحدث في حالة الركود، على الرغم من أن خبراء الاقتصاد أنفسهم لا يتوقعون حدوث ركود. وخفض البنك توقعاته لخام برنت للربع الرابع من 2024 إلى 75 دولارا للبرميل من 80 دولارا، بينما يتوقع بقاء 75 دولارا طوال عام 2025 بأكمله.

وتوقعت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية يوم الثلاثاء أن يعود سعر النفط الخام إلى 80 دولارًا للبرميل هذا الشهر ومتوسط ​​82 دولارًا في الربع الأخير من العام لأن تخفيضات إنتاج أوبك ستؤدي إلى عجز، على الرغم من المخاوف الحالية بشأن تراجع الطلب.

وفي الوقت نفسه، فإن الدول الحريصة على زيادة الإنتاج، مثل الإمارات العربية المتحدة، “بدأت الآن في قبول أن عام 2025 ليس هو العام لزيادة الإنتاج، وبدلاً من ذلك تؤجل ذلك إلى عام 2026″، كما يقول جورج ليون، خبير استراتيجي في مجال النفط في شركة ريستاد للطاقة وأبحاث النفط. سابقا في شركة بريتيش بتروليوم وأوبك.

“إنهم يعلمون أنه لا يوجد مجال لزيادة الإنتاج.”