يثير نهج UniCredit الشكوك حول خطط إعادة الشراء لدى Commerzbank

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

ناقش كومرتس بنك مستقبل برنامج إعادة شراء أسهمه بعد أن بنى بنك أوني كريديت الإيطالي حصة 9 في المائة في البنك الألماني فيما قد يكون الخطوة الافتتاحية لعرض استحواذ كامل.

وافقت مجالس إدارة ثاني أكبر بنك مدرج في ألمانيا مساء الأربعاء على “وضع كل شيء قيد المراجعة” أثناء محاولتها تقييم نوايا الرئيس التنفيذي لشركة UniCredit أندريا أورسيل تجاه البنك، وفقًا لأشخاص مطلعين على المناقشات الداخلية.

وقال بعض الأشخاص إن أحد العناصر التي تخضع للتدقيق هو التزام كومرتس بنك الحالي بإعادة شراء أسهم إضافية. ويشعر أعضاء مجلس إدارة البنك، الذي لا تزال الحكومة الألمانية تملك 12 في المائة منه، بالقلق من أن حصة يوني كريديت سترتفع تلقائياً إذا استمر البنك في إعادة شراء الأسهم، على افتراض أن المنافس الإيطالي لن يبيع أياً من الأسهم التي يملكها.

أعلن كومرتس بنك الشهر الماضي أنه يسعى للحصول على موافقة الجهات التنظيمية لإعادة شراء أسهم أخرى بقيمة 600 مليون يورو، أي ما يقرب من 3.5 في المائة من قيمته السوقية الحالية.

ووفقاً لحسابات صحيفة فايننشال تايمز، فإن حصة يونيكريديت سترتفع إلى 9.33 في المائة دون أن يشتري البنك الإيطالي أي أسهم أخرى.

وقال كومرتس بنك لصحيفة فايننشال تايمز في بيان: “بينما تخضع أشياء كثيرة للمراجعة في مثل هذا الوضع، لا توجد اعتبارات لتعليق برنامج إعادة شراء الأسهم. خططنا تبقى دون تغيير. نحن في انتظار الموافقة [from regulators] وسوف تبدأ بعد ذلك.”

قام Commerzbank بزيادة عوائد المساهمين على مدار العامين الماضيين حيث تعزز أداءه بعد برنامج التحول في عهد الرئيس التنفيذي المنتهية ولايته مانفريد كنوف.

أطلق البنك العام الماضي أول عملية إعادة شراء للأسهم في تاريخه الممتد 154 عاما، واستحوذ منذ ذلك الحين على 720 مليون يورو من أسهمه الخاصة. وفي عام 2022، استأنفت دفع أرباح الأسهم للمرة الأولى منذ عام 2018، وزادت المدفوعات العام الماضي بنسبة 75 في المائة إلى 0.35 يورو للسهم. ويتوقع المحللون زيادة أخرى بنسبة 46 في المائة في توزيعات الأرباح إلى 0.51 يورو للسهم لعام 2024.

أجرت إدارة Commerzbank، التي تفاجأت بتحرك UniCredit بشأن البنك، محادثاتها الأولى مع Orcel قبل اجتماعات مجلس الإدارة الطارئة.

ووصفها أشخاص مطلعون على الأمر بأنها مكالمة مجاملة لم تتضمن مناقشات مفصلة حول خطط Orcel المستقبلية.

وسوف يحتاج صناع القرار في كومرتس بنك إلى فهم أكثر تفصيلاً لنوايا بنك يونيكريديت قبل أن يتمكنوا من تقييم حالة أي تحالف وبدائله.

وقال ممثلو الموظفين، الذين يشغلون نصف المقاعد في مجلس الإشراف بموجب القانون الألماني، إنهم سيسعون لإفساد أي صفقة وضغطوا على الإدارة لحماية استقلال البنك. ومع ذلك، أكد المسؤولون التنفيذيون أنهم ملزمون قانونًا بتقييم الخيارات واتخاذ القرار بما يخدم مصلحة جميع أصحاب المصلحة في البنك.

وأشار أحد الأشخاص المطلعين على المناقشات إلى أنه قد يكون من الصعب، إن لم يكن من المستحيل، التوصل إلى حالة مستقلة لبنك كومرتس بنك تكون متفوقة اقتصادياً على عملية الاستحواذ، مضيفاً أن تصرفات البنك لا يمكن أن تكون مدفوعة بالتمني.

لقد انتقد سياسيو المعارضة بالفعل طريقة تعامل الحكومة الفيدرالية مع بيع حصة تبلغ 4.5 في المائة من أسهم كومرتس بنك، والتي اشتراها بنك يوني كريديت، مما مكن البنك الإيطالي من بناء مركزه البالغ 9 في المائة تحت الرادار من خلال شراء 4.5 في المائة أخرى من أسهم كومرتس بنك. السوق المفتوحة. وأعلنت الحكومة هذا الشهر أنها تخطط لخفض حصتها البالغة 16.5 في المائة تدريجيا.

وقال ماتياس هاور، عضو البرلمان الذي يرأس مجموعة الاتحاد الديمقراطي المسيحي المحافظ في اللجنة المالية بالبرلمان الألماني: “إلى جانب الجوانب المالية، يجب أن تؤخذ الاعتبارات الاستراتيجية في الاعتبار أيضًا”.

يلعب Commerzbank دورًا رئيسيًا في تمويل الشركات الصغيرة والمتوسطة في ألمانيا.

وقال فابيو دي ماسي، عضو البرلمان الأوروبي عن حزب بوندنيس ساهرا فاغنكنشت اليساري المنشأ حديثاً: “إن الاقتصاد الألماني معرض حالياً لصدمات كبيرة ونحن بحاجة إلى ممولين موثوقين للشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم”.

وأضاف أن بنك يونيكريديت يمتلك بالفعل بنك HypoVereinsbank ومقره ميونيخ، وأن الارتباط مع كومرتس بنك يمكن أن يؤدي إلى “درجة عالية من تركيز السوق في السوق المصرفية مع مخاطر على الاستقرار المالي”.