يتجمع المستثمرون في كوكا كولا وكولجيت مع تزايد مخاوف الركود
ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في الأسهم الأمريكية myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
يقتنص المستثمرون الأسهم في أسهم السلع الاستهلاكية الأمريكية مثل Coca-Cola وColgate-Palmolive حيث يبحثون عن مناطق أكثر دفاعية في السوق وسط مخاوف بشأن التباطؤ المحتمل في الاقتصاد الأمريكي.
وقد تفوق أداء القطاع – الذي يشمل أيضًا أسماء عائلية أخرى مثل كرافت هاينز، وبروكتر آند جامبل، وول مارت – على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في ستة من الأسابيع الثمانية الماضية، وفقًا لبيانات بلومبرج.
في الأسبوع الماضي، حقق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 للسلع الأساسية الاستهلاكية أفضل أداء له مقارنة بمؤشر الأسهم القيادية منذ مارس 2020، ليصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق، على الرغم من أنه تراجع عن بعض الأرض في الأيام الأخيرة.
ويمثل أداء القطاع امتدادا لارتفاع سوق الأسهم هذا العام من مجموعات التكنولوجيا العملاقة التي قادت المكاسب إلى حد كبير. ويأتي ذلك في الوقت الذي بدأت فيه الشقوق الأولى في الظهور في سوق العمل الأمريكي، مما أثار الخلاف حول مدى قوة خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة والقلق من أن أكبر اقتصاد في العالم قد ينزلق قريباً إلى الركود.
قال المحلل جيم بولسن، كبير الاستراتيجيين السابق في مجموعة ليوثولد: “من الواضح أن الركود سيؤدي إلى تجاوز الدفاعات”، مضيفا أن “النمو الاقتصادي القوي من شأنه أن يؤدي إلى أداء ضعيف”.
وارتفعت أسهم شركة كوكا كولا بنحو 20 في المائة هذا العام، في حين ارتفعت أسهم كولجيت بنسبة الثلث. خلال الشهر الماضي، ارتفعت أسهم شركتي التجزئة Walmart وTarget وشركة تصنيع السلع الاستهلاكية Clorox بنسبة 14.8 في المائة و9.1 في المائة و15.6 في المائة على التوالي، وهو ما يتجاوز مكاسب مؤشر ستاندرد آند بورز 500 المتواضعة بنسبة 4.5 في المائة خلال نفس الفترة.
وقالت إيرين تونكل، كبيرة استراتيجيي الأسهم الأمريكية في BCA Research: “من الناحية التاريخية، كان أداء الدفاعات مثل السلع الاستهلاكية الأساسية جيدًا في الفترة التي سبقت التخفيض الأول من بنك الاحتياطي الفيدرالي، والذي يميل إلى أن يأتي بمجرد وجود أدلة كافية على تباطؤ الاقتصاد”.
وقالت: “إذا ظهرت فجأة بيانات تبدد فكرة أننا على وشك الهبوط الحاد – إذا عاد تفاؤل السوق – فإن أداء السلع الاستهلاكية الأساسية سيبدأ في التراجع”.
في الأسبوع الماضي، أضاف بنك مورجان ستانلي شركات وول مارت وكوكا كولا وكولجيت إلى قائمة نصائح الأسهم الخاصة به، وأوصى العملاء بالتركيز على “الشركات الدفاعية التي تعطي الأولوية للكفاءة التشغيلية أو التي تتمتع بقوة تسعير دائمة، أو كليهما”.
واستفاد القطاع أيضًا مع خروج المستثمرين تدريجيًا من الأجزاء الأكثر نشاطًا في السوق. أصبحت مراكز المستثمرين الآن “تميل نحو” الدفاعات الشبيهة بالسندات، بما في ذلك السلع الاستهلاكية الأساسية والعقارات والمرافق، وفقا لبيانات التدفقات التي جمعها دويتشه بنك.
تظهر بيانات دويتشه أن المخاوف بشأن تباطؤ نمو أرباح أسهم شركات التكنولوجيا التي كانت مهيمنة سابقًا، دفعت المستثمرين في الوقت نفسه إلى تقليص ممتلكاتهم في الشركات الرائدة في السوق المجاورة للذكاء الاصطناعي.
تميل السلع الاستهلاكية الأساسية إلى التأخر عن السوق خلال فترات الصعود ولكنها تلحق بالركب عندما يبدأ النمو في التباطؤ: تفوق أداء القطاع خلال عمليات البيع في عام 2022، لكنه كان أداؤه أقل من المتوقع مع انتشار سرد الهبوط الناعم في النصف الثاني من عام 2023.
لكن في الأسابيع الأخيرة، “كان هناك إدراك من جانب المستثمرين أنهم تخلصوا من الطفل بالدفاعات في العام الماضي”، كما قال كيفن جوردون، كبير استراتيجيي الاستثمار في تشارلز شواب.
وأضاف: “حقيقة انخفاض السلع الاستهلاكية الأساسية خلال العام الأول من هذا السوق الصاعد يتوافق مع هذا الإجراء الأخير باعتباره توسيعًا للانتعاش”.
