يقول استطلاع أجرته صحيفة فايننشال تايمز إن الاقتصاد الأمريكي يتجه نحو الهبوط الناعم

ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية

ببساطة قم بالتسجيل في التضخم الأمريكي myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.

تتجه الولايات المتحدة نحو هبوط هادئ، مع توسع الاقتصاد في حين يعود التضخم إلى هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2 في المائة، وذلك وفقاً لتوقعات الاقتصاديين الذين استطلعت صحيفة فايننشال تايمز آراءهم.

وسيبلغ نمو الناتج المحلي الإجمالي 2.3 في المائة في عام 2024 و 2 في المائة في عام 2025، وفقا لمتوسط ​​التقديرات التي أجراها الاقتصاديون الذين شملهم الاستطلاع الذي أجرته صحيفة فايننشال تايمز وشيكاغو بوث.

ومن المتوقع أن يرتفع معدل البطالة إلى 4.5 في المائة بحلول نهاية هذا العام، وهو أعلى قليلاً من المعدل الحالي البالغ 4.2 في المائة ولكنه لا يزال منخفضاً تاريخياً، في حين سينخفض ​​مؤشر النفقات الشخصية الأساسية – مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي – إلى 2.2 في المائة من 2.6 في المائة في عام 2018. يوليو، كما توقع الاقتصاديون.

تشير نتائج الاستطلاع، التي تأتي قبل أيام قليلة من بدء بنك الاحتياطي الفيدرالي المتوقع في خفض أسعار الفائدة، إلى أن الاقتصاد الأمريكي يتجه نحو النتيجة المثلى للبنك المركزي بعد فترة من ارتفاع تكاليف الاقتراض: النمو القوي وانخفاض التضخم والتوظيف الصحي.

وقال دين كروشور، الذي عمل كخبير اقتصادي في بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا لمدة 14 عامًا وشارك في الاستطلاع: “إنه هبوط سلس بشكل صادم”. “في الأساس، لا تزال الأمور قوية جدًا في جميع المجالات.”

ووجدت التوقعات الأكثر اعتدالا في الاستطلاع، الذي استطلع آراء 37 خبيرا اقتصاديا في الفترة ما بين 11 و13 سبتمبر، أن غالبية المشاركين في الاستطلاع لا يتوقعون حدوث انكماش في السنوات القليلة المقبلة.

وتتوافق وجهة النظر المتفائلة بشكل وثيق مع وجهة نظر بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذي أكد مسؤولوه بشكل ثابت أن الركود يمكن تجنبه مع عودة التضخم إلى الهدف.

ويشير أيضًا إلى أن مؤشر الركود الذي يتم مراقبته عن كثب قد يكون خارج الهدف في هذه الدورة.

ويمثل ما يسمى بقاعدة السهم بداية الركود عندما يرتفع متوسط ​​الثلاثة أشهر بما لا يقل عن نصف نقطة مئوية فوق أدنى مستوى له على مدى الأشهر الاثني عشر الماضية. بل إن الاقتصادي الذي صاغ هذه القاعدة قال إن تفعيلها قد لا يعني ما كانت عليه في الماضي.

وقال جوناثان رايت، الخبير الاقتصادي السابق في بنك الاحتياطي الفيدرالي ويعمل الآن في جامعة جونز هوبكنز، والذي ساعد في تصميم الاستطلاع: “قد تكون هذه هي المناسبة الوحيدة التي تكسر قاعدة السهم”.

وقال: “لا أرى أي شيء من طبيعة حلقة ردود الفعل السلبية أو أي شيء من طبيعة ديناميكيات الركود قيد التنفيذ حتى الآن”. “هذا هو الشيء الذي ترى فيه ارتفاع البطالة، وبسبب ذلك الاستهلاك والاستثمار ينخفض، وبسبب ذلك ترتفع البطالة، وما إلى ذلك.”

وأوضح بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه لا يريد أن يرى سوق العمل يتدهور إلى ما هو أبعد من المستويات الحالية، حيث قال رئيسه جاي باول إن المسؤولين “سيبذلون كل ما في وسعهم لدعم سوق عمل قوي بينما نحرز المزيد من التقدم نحو استقرار الأسعار”.

ومن المتوقع على نطاق واسع أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل أسعار الفائدة من أعلى مستوى لها منذ 23 عاما والذي يتراوح بين 5.25 و5.5 في المائة والذي سجله منذ يوليو الماضي، على الرغم من أن قرار التخفيض بمقدار نصف نقطة مئوية أو ربع نقطة أكثر تقليدية لا يزال قرارا قريبا. يتصل.

يعتقد أكثر من 90 في المائة من الاقتصاديين الذين شملهم الاستطلاع أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيختار خفضًا بمقدار ربع نقطة مئوية، بينما يتوقع 40 في المائة أن ينخفض ​​سعر الفائدة بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية أو أكثر هذا العام. وبحلول نهاية عام 2025، يعتقد أكثر من 80 في المائة أنه سيتم الاحتفاظ بمعدل الفائدة عند 3 في المائة أو أكثر.

ويضع المتداولون في أسواق المقايضة حاليا احتمالا بنسبة 50 في المائة تقريبا بأن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض كبير بمقدار نصف نقطة الأسبوع المقبل وخفض سعر الفائدة نقطة كاملة هذا العام.

وقال كروشور إنه لن يتفاجأ إذا اختار بنك الاحتياطي الفيدرالي إجراء تخفيض أكبر الأسبوع المقبل، خاصة إذا اعتقد المسؤولون أنهم كانوا بطيئين للغاية في تخفيف السياسة النقدية في الصيف. وأضاف: “لكن فارق الربع نقطة لن يشكل مشكلة كبيرة”.

وقال رايت إن التخفيض بمقدار نصف نقطة لن يكون غير معقول في مرحلة ما، نظرا لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي في “منطقة مقيدة للغاية” الآن بعد أن أصبح التضخم تحت السيطرة. لكنه أعرب عن قلقه بشأن الإشارة التي قد يرسلها الخفض الأولي بمقدار نصف نقطة.

“دورات التيسير السابقة التي بدأت بـ 50 [basis points] لقد كانت في سياق الأزمات أو شيء خاطئ بشكل واضح للغاية”. “هناك قلق من أن يُنظر إليه على أنه علامة مشؤومة أو أنه قد يُنظر إليه على أنه شيء سياسي قبل الانتخابات.”

ويأتي اجتماع سبتمبر قبل سبعة أسابيع فقط من مواجهة دونالد ترامب وكامالا هاريس في استطلاعات الرأي.

يتمتع كلا المرشحين ببرامج اقتصادية مختلفة بشكل واضح، حيث يروج الرئيس السابق ترامب للتعريفات الجمركية والإعفاءات الضريبية للشركات وإلغاء القيود التنظيمية، بينما يركز نائب الرئيس هاريس على معالجة التلاعب بالأسعار وزيادة الضرائب على الأثرياء والشركات الكبرى لدفع تكاليف مزايا السلامة الاجتماعية الأكثر سخاء.

وردا على سؤال حول أي برنامج اقتصادي سيكون أكثر تضخما، اختار 70 في المائة من الاقتصاديين برنامج ترامب. واعتقدت نفس النسبة أن خطته ستؤدي إلى عجز أكبر. ويعتقد أقل من الثلث أنه لن يكون هناك فرق مادي من حيث التضخم، في حين قال ما يقرب من الخمس نفس الشيء فيما يتعلق بالعجز.

شارك في التغطية إيفا شياو وراديكا روكمانجادان في نيويورك