إن بيع شركة بريتيش بتروليوم لطاقة الرياح في الولايات المتحدة لن يزيل ضبابها الاستراتيجي

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

ما هو BP، إلى أين يتجه وماذا يحاول أن يكون؟ تبدو هذه أسئلة أساسية، لكن منذ أن وضع الرئيس التنفيذي السابق برنارد لوني استراتيجية طموحة لانتقال الطاقة في عام 2020، لم يكن المستثمرون واضحين دائمًا بشأن ما تفعله شركة النفط الأوروبية الكبرى ولماذا.

لا شك أن موراي أوشينكلوس، الذي تم تعيينه رئيساً تنفيذياً على أساس دائم في كانون الثاني (يناير)، سيجادل بأنه كان واضحاً بشأن الاتجاه الاستراتيجي لشركة بريتيش بتروليوم، حتى لو تم تعديل تحولها إلى شركة طاقة متكاملة منذ مخطط لوني الأصلي.

يبذل Auchincloss قدرًا كبيرًا من التبسيط والتركيز على شركة BP للوفاء بوعودها بأن تصبح “شركة ذات قيمة أعلى”. وفي مواد تسويقية لامعة، ذكر أنه يركز على تحقيق أهداف شركة بريتيش بتروليوم لعام 2025 فيما يتعلق بالأرباح وعوائد المساهمين “ونحن واثقون من ذلك”. المشكلة هي أن السوق ليس كذلك.

ولكي نكون منصفين، فإن أوشينكلوس بدأ يخرج من الأعمال التي لم تعد ذات معنى. كان هناك هذا الأسبوع العديد من إعلانات سحب الاستثمارات، بما في ذلك خطة شركة بريتيش بتروليوم لبيع أعمالها في مجال طاقة الرياح البرية في الولايات المتحدة، والتي تمتلك 10 مزارع رياح عاملة في سبع ولايات. في المجمل، تتمتع الأصول بقدرة توليد تبلغ 1.7 جيجاوات، وتبلغ حصة BP منها 1.3 جيجاوات.

بدأت شركة بريتيش بتروليوم في تطوير أعمالها في مجال طاقة الرياح البرية في الولايات المتحدة في منتصف التسعينيات. هذه أصول غير أساسية وناضجة وستتطلب في مرحلة ما المزيد من الاستثمار إذا تم استبدال التوربينات الحالية بنماذج أحدث وأكثر قوة. ونظراً لعمرها، فمن غير المرجح أن تجلب ملياري دولار أو نحو ذلك، كما يشير ضمناً التقييم القياسي البالغ 1.5 مليار دولار لكل جيجاواط لمزارع الرياح الجديدة.

إن مهمة أوشينكلوس المنظمة لا تفعل شيئاً يذكر لوقف الانحدار في سعر سهم شركة بريتيش بتروليوم. لقد أخذ انخفاض أسعار النفط جزءًا كبيرًا من جميع شركات الطاقة الكبرى. ومع ذلك، لا يزال أداء شركة بريتيش بتروليوم أقل من أداء منافسيها، حيث يشعر المستثمرون بالقلق بشأن وعودها لعام 2025: فقد تم تحديد هدفها المتمثل في تحقيق إجمالي الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للمجموعة يتراوح بين 46 مليار دولار إلى 49 مليار دولار بحلول عام 2025 (مقابل 44 مليار دولار في عام 2023) في النصف الثاني من عام 2023، عندما كانت أسعار النفط لا تزال منخفضة. فوق 80 دولارًا.

ونظرًا لتراجع النفط، فمن غير الواضح على نحو متزايد ما إذا كانت شركة بريتيش بتروليوم ستكون قادرة على الالتزام بتوجيهاتها المتمثلة في تسليم سبعة مليارات دولار أخرى للمستثمرين من خلال عمليات إعادة شراء الأسهم في عام 2025. وقد كانت عوائد رأس المال هذه بمثابة أداة مفيدة بينما تحاول شركة بريتيش بتروليوم إقناع استراتيجيتها الخاصة بنقل الطاقة. سوف يأتي جيد

إن انخفاض التدفقات النقدية، كما قال ليكس بالفعل، سيجبر جميع شركات النفط الكبرى التي اعتمدت على عوائد الطفرة على إيجاد قصة جديدة لكسب المستثمرين. والمشكلة هي أن قصة بريتش بتروليوم كانت بالفعل قصة غير مقنعة إلى حد ما.

nathalie.thomas@ft.com