ثلاثة أسئلة استثمارية كبيرة أطرحها الآن، ويجب عليك أيضًا طرحها
ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في الاستثمارات myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
حسنا هذا يجعلني katzenjammer أسوأ من ذلك. علاوة على نزلة البرد، فضلاً عن الآثار المترتبة على محاولتي مطابقة والدي – الذي وصل للتو من أستراليا – على جبهة شيراز، تتخلف محفظتي الآن عن مؤشر الأسهم الذي يتراوح بين 60 و80 في المائة في الجدول أدناه للمرة الأولى هذا العام. سنة.
ومع انطلاق نداءات الاستيقاظ، قللت من دفقة الماء على الوجه وأكثر من صفعة. لقد توقفت منذ فترة طويلة عن الأمل في التفوق على مؤشر S&P 500 في عام 2024 – وقد ضمنت طفرة الذكاء الاصطناعي والجنيه الاسترليني القوي ذلك. لكن التغلب على المعيار الذي اخترته بنفسي؟
قبل شهرين، كانت محفظتي تتقدم بمقدار 250 نقطة أساس على مؤشر Morningstar منذ بداية العام حتى الآن. كيف قمت بالأشياء؟ حسنًا، بالنسبة للمبتدئين، فهو يحتوي على أسهم أكثر قليلاً مني ويستمرون في الارتفاع في جميع أنحاء العالم.
لكن وزني بنسبة 74% هو قراري، لذا لا يوجد عذر. السبب الآخر الذي يجعلني أتتبع المؤشر هو أن أكثر من نصف تعرض سنداتها مقوم بالجنيه الاسترليني. سندات الخزانة فقط هي التي تشكل صندوق الدخل الثابت الخاص بي.
ورغم أن كثيرين رأوا التضخم في الولايات المتحدة راسخاً، فقد كنت على حق في اعتقادي أن أسعار الفائدة القصيرة الأجل سوف تتجه نحو الانخفاض في نهاية المطاف مرة أخرى. إن تخفيض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة يوم الأربعاء يتوافق بشكل جيد مع هذا الرأي.
ومع ذلك، لم أفكر في شراء صندوق متداول في البورصة غير متحوط. وإذا كنت على حق فيما يتعلق بأسعار الفائدة المنخفضة على المدى القصير، فمن المحتمل أن ينخفض الدولار مقابل الجنيه الاسترليني. وبالتالي فإن صندوق الخزانة الخاص بي لم يتغير إلا منذ شهر يناير. وهو باللون الأحمر هذا الأسبوع.
مزعج أم ماذا؟ خاصة وأن العوائد هذا العام من صناديق الأسهم البريطانية والآسيوية التي أعمل بها هي رقم مزدوج. ولكن درسا قيما تعلمته. من الجيد القيام بالرهانات على العملات، ولكن ليس إذا كانت غير متوافقة مع أطروحتك الأساسية.
وأخيرا، لا تزال الأسهم اليابانية تترنح من هيكي تاوشي تلقوا في أوائل أغسطس. وكما هو الحال مع سحب خصم على الأرض في لعبة السومو، انهار مؤشر نيكاي 225 بنسبة الخمس تحت وطأة الين القوي وأعصاب المستثمرين.
إلى الأمام وإلى الأعلى، رغم ذلك! لا يزال هناك أكثر من ربع الوقت المتبقي حتى نهاية العام. إذًا، كيف يمكنني تقييم هيكل محفظتي التي أديرها ذاتيًا اليوم – المواقف الحالية وكذلك الفجوات؟ على ماذا أركز؟
ويبدو لي أنه يتعين علي أن أجيب على ثلاثة أسئلة بالغة الأهمية إذا كنت راغباً في زيادة قيمة معاش تقاعدي بشكل كبير قبل عيد الميلاد، ناهيك عن تحقيق عائد سنوي يتناسب مع هدف مضاعفة أصولي في السنوات الثماني المقبلة.
الأول هو: ما مقدار المخاطرة التي أنا على استعداد لتحملها؟ إن خسارة نصف رقائقي في أول دورة لعجلة الروليت ثم الاختيار بشكل صحيح في المرتين التاليتين يؤدي أيضًا إلى مضاعفة أموالي – باستثناء الجيب الأخضر. ولكن المقايضة بين العائدات والتقلبات مرعبة (نسبة شارب تبلغ 0.5 في هذه الحالة).
لذا، نعم، يمكنني أن أملك سهمًا واحدًا فقط وأكون محظوظًا. وعلى الطرف الآخر، تثبت ورقة بحثية أكاديمية أجراها رونالد دوسويك ولورنس سوينكيلز خلال الصيف ــ والتي لخصها زملائي في ألفافيل بشكل جميل ــ قيمة التنويع الشديد.
افتراضيا امتلاك الصندوق كل شئ لم يكن من الممكن أن تنتج عائدًا فائضًا على النقد بنسبة 0.3 في المائة شهريًا بين عامي 1970 و2022 فحسب، بل كانت ستنتج نسبة شارب فوق كل من الأصول المكونة أيضًا. وجبة غداء مجانية حقيقية.
ومع ذلك، لن تحتوي محفظتي على سبعة أرقام بحلول 60. لذلك، على الرغم من أنني لا أرغب في وضع الكثير على اللون الأسود، فأنا أعلم أنني بحاجة إلى تحمل المزيد من المخاطرة من أجل التقاعد مبكرًا. وربما يعني هذا أن صندوق الاستثمار المتداول للسندات الحكومية الأمريكية يجب أن يرحل.
وبغض النظر عن ذلك، ربما أعود إلى ما قبل الخامس من تشرين الثاني (نوفمبر)، إذا كنت تعتقد أن الانتخابات الأمريكية المتقاربة للغاية قد تؤدي إلى الفوضى أو ما هو أسوأ من ذلك – ويخشى بعض الخبراء نفس الشيء – فإن إضافة المخاطر ليس له أي معنى على الإطلاق. في الواقع، 100 نقدًا هو الطريق الصحيح.
وفي كلتا الحالتين، أمريكا هي السؤال الثاني الذي أحتاج إلى إجابة ذكية له. باختصار، حث أحد أعمدتي الأولى القراء على امتلاك الأسهم الأمريكية دائمًا، ولكن في اندفاع الدماء في العام الماضي، قمت ببيع الكثير عندما أصبحت التقييمات سخيفة. لقد كان خطأ – كما هو الحال عادة.
ماذا أفعل الآن؟ كما يعلم أطفالي، أنا بخير إذا فقدت ماء وجهي وسأوافق مرة أخرى. ومع ذلك، بالنسبة لي، فإن نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 والتي تبلغ 24 مرة لا تزال مجنونة. تبلغ القيمة السوقية لشركة Nvidia أكثر من 50 ضعف قيمتها الدفترية. لقد رأيت هذا الفيلم التكنولوجي من قبل.
ربما تقدم الأسهم الأمريكية ذات رأس المال المتوسط قصة أفضل، كونها أرخص بنسبة 25 في المائة مقارنة بالأرباح الآجلة مقارنة بمؤشر ستاندرد آند بورز 500. وقد صمدت الهوامش بشكل جيد أيضا، كما أشار روبرت أرمسترونج هذا الأسبوع.
ولكنني أشعر بالقلق إزاء رجحان مؤشر البنوك. من المؤكد أن قروضهم العقارية أقل عرضة للانهيار مع انخفاض أسعار الفائدة، كما يقول روبرت. ولكن إذا ظل الاقتصاد الأمريكي قويا، فإن المقرضين يفضلون أسعار فائدة أعلى لأنها تعني فروق أسعار أوسع.
بودكاست عيادة المال
هل يستطيع ستيوارت كيرك مضاعفة أمواله خلال ثماني سنوات؟ كلير باريت تتحدث إلى ستيوارت كيرك في مهرجان FT Weekend
ومع ذلك، فقد لاحظت مؤخرًا أن الشركات الأمريكية الكبرى بدأت تستثمر المزيد مرة أخرى، مع عودة نسبة النفقات الرأسمالية إلى المبيعات في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى مستويات ما قبل كوفيد. إن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي في قطاع التكنولوجيا الكبرى له علاقة كبيرة بهذا الأمر، لكن هذه الأموال ستتدفق في النهاية إلى الشركات المتوسطة أيضًا.
سؤالي الكبير الثالث هو الصين، وهو موضوع عمود كامل قريبا. إن كلمة “اليابانية” أصبحت الآن تتردد بين المستثمرين المحترفين. فهل تكرر الصين العقود الضائعة في اليابان، مع انخفاض النمو، وانخفاض عدد السكان، وارتفاع الديون، والمتاعب العقارية؟
أحتاج إلى ثلاثة إجابات ضخمة قريبًا. كان ينبغي أن تأخذ إجازة الصيف بعد كل شيء.
المؤلف هو مدير محفظة سابق. بريد إلكتروني: stuart.kirk@ft.com; تغريد: @stuartkirk__
