تخطط شركة Vanguard لدفعة جديدة نحو سوق الدخل الثابت النشط

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

تخطط شركة فانجارد، ثاني أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، لدخول سوق الدخل الثابت النشط، مستشهدة بأوجه القصور والفرص “غير العادية”.

وفي حين أن الشركة معروفة بشكل أفضل بأعمالها في الأسهم، فإن زيادة حجمها في الدخل الثابت يمثل أولوية، وفقًا للرئيس التنفيذي سالم رامجي. ما يقرب من 10 في المائة من أصول فانجارد مخصصة حاليًا للدخل الثابت النشط.

“الدخل الثابت “سيكون أكثر أهمية مع تقاعد الناس. . . وقال رامجي في مؤتمر لصحيفة فايننشال تايمز يوم الأربعاء: “سيكون الأمر أكثر أهمية، على الأقل من وجهة نظرنا، في بيئة أسعار الفائدة طويلة الأجل”.

“إذا كنت تفكر في سوق الدخل الثابت اليوم. . . وقال في واحدة من أولى المقابلات التي أجراها منذ أن أصبح الرئيس التنفيذي لشركة فانجارد في يوليو/تموز: “إنها أقدم بكثير، وأقل شفافية بكثير، وأكثر تكلفة بكثير”. “أعتقد أن هناك فرصة يتعين على شركة Vanguard تغيير تلك الديناميكية.”

هذه الخطوة لديها القدرة على هز صناعة إدارة السندات من خلال خفض الرسوم بشكل كبير. شركة فانجارد، التي لديها أصول تحت الإدارة بقيمة 9.7 مليار دولار، أعادت بالفعل تعريف الاستثمار في الأسهم، حيث توافد المستثمرون على منتجاتها منخفضة التكلفة.

وقال رامجي إن الشركة لديها خطط لجلب المزيد من ثقلها إلى سوق الدخل الثابت المدار بشكل نشط. كما انتقد سوق الدخل الثابت بسبب الرسوم المرتفعة والافتقار إلى الشفافية، وهو ما قال إنه أفاد الشركات أكثر من عملائها. “إن مجموعة الفرص هائلة عندما تنظر إلى سوق الدخل الثابت. إنه ضعف حجم سوق الأسهم، وأوجه القصور في الدخل الثابت غير عادية.

وأشار إلى أن صندوق الدخل الثابت المُدار بشكل نشط من Vanguard يكلف 14 نقطة أساس فقط، وهو أقل بكثير من المديرين النشطين الآخرين وكذلك متوسط ​​صناديق الدخل الثابت السلبية. “هذا العرض هو الانقسام الكامل بين أنني أريد أداءً رائعًا [or] إن ما أريده بسعر منخفض هو انقسام زائف”.

يعد رامجي أول شخص خارجي يتولى إدارة إدارة الأصول منذ تأسيسها في عام 1975. وكان في السابق أحد كبار المسؤولين التنفيذيين في شركة بلاك روك، المنافس الرئيسي لها وأكبر مدير للأصول في العالم.

أحدثت شركة Vanguard ثورة في صناعة إدارة الأصول من خلال الاستثمار في المؤشرات منخفضة التكلفة في عهد المؤسس جاك بوجل، و80 في المائة من أصول Vanguard موجودة في صناديق المؤشرات السلبية.

مع ذلك، فإن الدفع نحو الدخل الثابت يأتي في وقت تتعرض فيه شركة إدارة الأصول بالفعل لضغوط سياسية خلال عام الانتخابات من كل من اليسار واليمين بسبب حجمها الهائل، وكمية الأسهم التي تمتلكها في العديد من الشركات الأمريكية.

سار رامجي أيضًا على خط رفيع حول قرار الشركة بعدم دعم أي من مقترحات المساهمين البيئية أو الاجتماعية التي نظرت فيها في موسم الوكيل لعام 2024. لقد أصبحت القضايا البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) مسيسة بشكل متزايد في الولايات المتحدة.

وقال رامجي: “نحن لا نملي على الشركات ما ينبغي أن تكون عليه استراتيجيتها، ولا ندفع بأجندة معينة”.

كما تناول أيضًا حالات الفشل الفنية والخدمية التي ابتليت بها المدير في السنوات الأخيرة مع تحديث الصناعة بسرعة، واعترف بأن الشركة “خذلت” عملائها. وأضاف: “لدينا بعض العمل لنقوم به”.