استحواذ على كومرتس بنك؟ يقول بعض المديرين التنفيذيين في Mittelstand لماذا لا
قبل عامين، لم تتمكن جيسيكا بيتزل من العثور إلا على بنك واحد لتمويل استحواذها على صالة جنازات في بلدة دورماجين بشمال غرب ألمانيا.
في حين أن معظم المقرضين الذين تواصلت معهم “قفزوا عند العقبة الأولى”، قالت إن “مستشاري كومرتس بنك كانوا متعاونين للغاية منذ البداية، وكانوا يفكرون دائما فيما يتعلق بالحلول”.
مع ذلك، فإن وجهات نظرها بشأن استحواذ محتمل على كومرتس بنك من قبل منافسه الإيطالي يوني كريديت، الذي قام ببناء حصة قدرها 21 في المائة في البنك الألماني، هي آراء عملية. قال الرجل البالغ من العمر 36 عاما لصحيفة فاينانشيال تايمز: “بالنسبة لي، ليس من المهم ما إذا كان المكتب الرئيسي في ميلانو أو فرانكفورت – ما يهم هو أن تظل موجهة نحو العملاء ويمكن الوصول إليها بسهولة”.
وبما أنها كانت “راضية للغاية” عن خدمة كومرتس بنك، كان همها الرئيسي هو ما إذا كان المالكون الجدد المحتملون “سيبقون الأمر على هذا النحو أو يضعون أولويات أخرى”.
بيتزل ليس الممثل الوحيد لـMittelstand – مئات الآلاف من الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم التي تشكل العمود الفقري للاقتصاد الألماني – الذي هو على استعداد لمنح بنك UniCredit فائدة الشك إذا قام المقرض الإيطالي بشراء Commerzbank.
في مقابلات متعددة، أعرب المسؤولون التنفيذيون في مثل هذه الشركات ومستشاروهم عن شكوك مدروسة في هذا الاحتمال، على النقيض من المعارضة الشديدة التي واجهها بنك يونيكريديت في الحكومة والدوائر السياسية ومجموعات الضغط الخاصة بالشركات الصغيرة والمتوسطة.
ووصف المستشار أولاف شولتز بناء حصص في البنك الإيطالي بأنه “هجوم غير ودي”، في حين قال فريدريش ميرز، زعيم حزب الاتحاد الديمقراطي المسيحي الألماني المعارض، إن ربط البنكين سيكون بمثابة “كارثة للسوق المصرفية في ألمانيا”.
وقد استغلت برلين وجماعات الضغط التجارية الدور البارز الذي يلعبه كومرتس بنك في تمويل منطقة ميتلستاند. كما جعل البنك الذي يتخذ من فرانكفورت مقرا له حجر الزاوية في دفاعه، محذرا من إمكانية نقل قرارات الإقراض وإدارة المخاطر إلى إيطاليا. قالت مجموعات الضغط الخاصة بالشركات الصغيرة والمتوسطة أيضًا إن البيع لشركة UniCredit سيترك للاقتصاد بنكًا واحدًا فقط مقره ألمانيا يعمل على مستوى البلاد: دويتشه بنك.
ولكن بعيدا عن برلين، في المعاقل الصناعية في البلاد، فإن أولئك الذين يعتبرون الأكثر عرضة للخطر من مثل هذه الصفقة يظلون متفتحين.
من المحتمل أن يقوم البنك الإيطالي بتوسيع أنشطة الإقراض بدلاً من تقليصها، نظراً لأن أحد دوافعه الرئيسية للصفقة هو زيادة بصمته بين عملاء الشركات الألمانية، كما قال ماتياس فيتنبرج، مصرفي سابق في كومرتس بنك يقدم المشورة للشركات الصغيرة والمتوسطة بشأن عمليات الاندماج والاستحواذ.
وقال: “إن UniCredit يتمتع بالذكاء الكافي ليعرف كيف يحتاج إلى خدمة العملاء متوسطي الحجم حتى يظلوا موالين للبنك بعد الاندماج”.
بلغ دفتر قروض كومرتس بنك لعملاء الشركات في ألمانيا 99 مليار يورو في نهاية يونيو، بزيادة 19 في المائة منذ عام 2021. وخلال الفترة نفسها، ارتفع إجمالي الإقراض المصرفي للشركات في ألمانيا بنسبة 12 في المائة، وفقا لبيانات البنك المركزي الألماني، في حين بقي دفتر قروض الشركات التابع لشركة HypoVereinsbank الألمانية التابعة لشركة UniCredit دون تغيير عند 90 مليار يورو.
قال هانز يورغن فولز، كبير الاقتصاديين في جمعية الشركات الصغيرة والمتوسطة BVMW، إن الاندماج يمكن أن يحسن الميزانيات العمومية وربحية كلا البنكين، في حين أن المقرض الموسع قد يكون شريكًا أكثر موثوقية للعملاء من الشركات. تظهر بيانات البنك المركزي الأوروبي أنه منذ عام 2020، اضطرت الشركات الألمانية في المتوسط إلى دفع أسعار فائدة أعلى على القروض المصرفية مقارنة بنظيراتها في إيطاليا.
وقال فولز: “إن الشركاء الماليين الأقوياء والقويين مهمون للغاية بالنسبة للشركات الصغيرة والمتوسطة”.
قال Veit Ulbricht، المدير التنفيذي في شركة Heinrich Moerschen لتجارة الآلات الزراعية في تونيسفورست، بالقرب من دوسلدورف، إنه سعيد بخدمات HypoVereinsbank.
وقال إن البنك المملوك لشركة UniCredit، وهو أحد مقرضيه، إلى جانب مؤسسات الادخار المملوكة للبلدية والبنوك التعاونية، كان شريكًا مصرفيًا “عالي التصنيف” وكان أكثر استعدادًا للمشاركة في المعاملات الأكثر خطورة من غيره.
وأضاف أن إيطاليا وألمانيا لديهما أوجه تشابه، من بينها قاعدة صناعية جيدة وطبقة متوسطة قوية والعديد من الشركات العائلية الموجهة للتصدير.
وقال أولبريخت: “إن الإيطاليين أكثر اتحادية وإقليمية، مثلنا نحن الألمان”. “إنهم يكنون قدرًا كبيرًا من الاحترام لألمانيا، ولديهم اهتمام كبير بألمانيا”.
وقال أولبريشت إن نقل عملية صنع القرار إلى ميلانو لن يكون له معنى كبير بالنسبة لبنك يونيكريديت. لم يكن بإمكانه “أن يتخيل بنك يونيكريديت وهو يتعثر ويبطئ القرارات بسبب المركزية المطلقة”.
ولا يزال كثيرون يشعرون بالقلق بشأن خسارة مقرض مستقل يقدم شريان حياة بالغ الأهمية للمصدرين الألمان. وأشار جيتا كونيمان، السياسية التي ترأس مجموعة مناصرة للشركات الصغيرة والمتوسطة داخل حزب الاتحاد الديمقراطي المسيحي الذي ينتمي إلى يمين الوسط، إلى أن بنك كومرتس يتعامل مع نحو 30 في المائة من تمويل التجارة الخارجية الألمانية.
قالت ماري كريستين أوسترمان، رئيسة جمعية الشركات العائلية الألمانية: “السوق المالية تحتاج إلى بنك خاص كبير ثانٍ كلاعب مستقل”، مضيفة أن “المزيد من التركيز” بين البنوك “ليس جذاباً” للشركات الألمانية الصغيرة والمتوسطة.
وحذر مارك تينبيج، المدير الإداري للجمعية الألمانية للشركات الصغيرة والمتوسطة DMB، من أن “العديد من الشركات الصغيرة والمتوسطة تقدر الجذور الإقليمية القوية لشركائها المصرفيين، والاتصالات الثابتة، والمناقشات على مستوى العين”. وقال إن مالكي البنوك الأجنبية ربما يكون لديهم “فهم أقل لظروف السوق الألمانية”.
قال أشخاص مقربون من الإدارة العليا لـ Commerzbank أيضًا إن الشركات التي هي من عملاء Commerzbank وHVB قد تبحث عن مقرضين آخرين لتنويع وصولهم إلى القروض في حالة المضي قدمًا في عملية الاستحواذ.
ويرى منافسو البنكين أن هناك اتجاها صعوديا محتملا. وقال لوتز ديدريش، رئيس العمليات الألمانية لبنك بي إن بي باريبا، إنه يعلم “من خلال خبرته أنه عندما يكون الاندماج قادماً، فإن دفتر القروض لن يكون واحداً زائد واحد يساوي اثنين”.
وقال: “من الواضح أن هذه فرصة لنا، دون أدنى شك”.
لكن كاي ثوير، العضو المنتدب لشركة بريوات، وهي شركة مقرها لايبزيج تقدم أنظمة الطاقة الشمسية المحلية والتي تتعامل مع كل من كوميرز بنك وHVB، غير منزعج ولا يتوقع أي تداعيات سلبية على أعماله.
وقال ثوير: “لقد كنا نتحدث عن التغيرات في المشهد المصرفي الأوروبي لمدة 15 عاما”. “من المفهوم أن عمليات الاندماج تحدث الآن، خاصة داخل منطقة اليورو”.
