ما يمكن توقعه في الميزانية الأولى لراشيل ريفز

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

ستكشف المستشارة راشيل ريفز يوم الأربعاء النقاب عن ميزانية الضرائب والإنفاق التي تهدف إلى دعم جهود حكومة حزب العمال لإصلاح المالية العامة في المملكة المتحدة وتحفيز النمو الاقتصادي.

سيكون من الصعب بيع. إن خطة ريفز لزيادة الضرائب ستضر، على المدى القصير، بالوظائف وتضغط على ملايين الأسر ذات الدخل المتوسط، كما ستؤثر على الأشخاص والشركات الأكثر ثراء.

وقال بن زارانكو، الاقتصادي في معهد الدراسات المالية، وهو مركز أبحاث: “هناك قدر كبير من الاعتماد على هذه الميزانية”. “لقد أصبح الاتجاه العام للسفر واضحا: زيادات ضريبية كبيرة لتغطية الإنفاق الإضافي على الخدمات العامة، والمزيد من الاقتراض لدفع تكاليف الاستثمار الإضافي الذي تراه هذه الحكومة أساسيا لطموحاتها في النمو”.

من سيتحمل أعباء الزيادات الضريبية؟

وعلى الرغم من وعد الحكومة بأن الضرائب لن ترتفع على “العاملين”، فمن المتوقع أن يكون أكبر إجراء في الميزانية هو زيادة تصل إلى 20 مليار جنيه استرليني في مساهمات التأمين الوطني لأصحاب العمل – الأمر الذي سيؤثر على الوظائف والأجور وأسعار المستهلك.

إن التمديد المتوقع للتجميد الحالي لمدة ست سنوات على عتبات الضرائب الشخصية من شأنه أن يؤثر على الأشخاص عبر توزيع الدخل، الذين سيجدون أنفسهم يدفعون الضرائب على نسبة أعلى من أرباحهم – مما قد يؤدي إلى جمع ما يصل إلى 7 مليارات جنيه إسترليني سنويًا لوزارة الخزانة.

وستشمل تدابير زيادة الإيرادات الأخرى فرض ضريبة القيمة المضافة على رسوم المدارس الخاصة، والتي تهدف إلى جمع 1.5 مليار جنيه استرليني للاستثمار في التعليم الحكومي، وفرض ضرائب أكثر إرهاقا على صناعة الأسهم الخاصة.

وتعمل وزارة الخزانة أيضًا على إصلاحات لجمع المزيد من الإيرادات من ضريبة أرباح رأس المال وضريبة الميراث، حيث يقول رئيس الوزراء السير كير ستارمر إن أولئك الذين لديهم “أكتاف عريضة” يجب أن يتحملوا عبئًا أكبر.

هل تؤدي زيادة إيرادات الخزانة إلى تحسين الخدمات العامة؟

وقد وعد ريفز مرارا وتكرارا بعدم العودة إلى التقشف في ميزانيتها، دون أن يحدد بالضبط ما تعنيه.

لكن المسؤولين الحكوميين المقربين من العملية قالوا إن تحسين الخدمات العامة وإصلاح المالية العامة سوف يستلزم سد فجوة تمويل تصل إلى 40 مليار جنيه استرليني، إلى حد كبير من خلال حزمة من الزيادات الضريبية.

سيحدد إعلان المستشارة أيضًا تسوية ميزانية لمدة عام واحد للإدارات الحكومية التي تغطي السنة المالية 2025-2026، مع إشارة المسؤولين إلى هيئة الخدمات الصحية الوطنية باعتبارها الأولوية الرئيسية، مع تحديد بالإضافة إلى ذلك غلاف الإنفاق العام في وايتهول لبقية البرلمان.

والسؤال الرئيسي هنا هو إلى أي مدى سيذهب حزب العمال نحو عكس الضغط الحقيقي على ميزانيات ما يسمى الإدارات غير المحمية، مثل وزارة الداخلية ووزارات العدل والنقل.

وفي الوقت نفسه، سيكشف مكتب مسؤولية الميزانية، وهو هيئة الرقابة المالية في المملكة المتحدة، عن نتائج مراجعته للإنفاق الزائد بمقدار 22 مليار جنيه استرليني الذي قال الوزراء إنهم اكتشفوه للسنة المالية الحالية بعد فوز حزب العمال في الانتخابات العامة.

وأشار المسؤولون إلى أن الإفراط في الإنفاق سيكون مشكلة دائمة في السنوات المقبلة، مما يزيد من الضغط على المالية العامة.

إلى أي مدى سيرتفع الاستثمار العام؟

وقد وعدت ريفز بأنها ستفتح الطريق أمام الحكومة “للاستثمار، والاستثمار، والاستثمار” من خلال إعادة صياغة قواعدها المالية بطريقة تسمح بما يصل إلى 50 مليار جنيه إسترليني سنويًا من الاقتراض الإضافي للاستثمار، مع الاستمرار في وضع الديون على مسار هبوطي. أكثر من خمس سنوات.

ويعتمد ذلك على اعتماد مقياس أوسع للدين الحكومي، والذي يشمل الأصول المالية مثل قروض الطلاب.

وفي الوقت نفسه، ستحدد القاعدة المالية الثانية أن الإيرادات الضريبية يجب أن تغطي الإنفاق اليومي على الخدمات العامة – وهو قيد صارم من المرجح أن يكون له تأثير قوي.

ومن الناحية العملية، لن يخاطر ريفز بإثارة قلق المستثمرين من خلال استخدام كل هذا “الإرتفاع” المالي الإضافي.

وبدلا من ذلك، يمكنها أن تسعى إلى تمويل نحو 20 مليار جنيه استرليني سنويا من الاستثمارات الجديدة من خلال زيادة الاقتراض بحلول نهاية نافذة التوقعات لمدة خمس سنوات، مع إنشاء هيئات إشرافية جديدة لضمان إنفاق الأموال بشكل جيد.

وسيشمل الإنفاق الرأسمالي الجديد 1.5 مليار جنيه إسترليني إضافية للمراكز الجراحية والماسحات الضوئية الجديدة لمساعدة هيئة الخدمات الصحية الوطنية على خفض قوائم الانتظار في المستشفيات في إنجلترا، و1.4 مليار جنيه إسترليني لإعادة بناء المدارس.

هل ستكون الحكومة قادرة على تعزيز النمو المرتفع؟

نما اقتصاد المملكة المتحدة بشكل أسرع من المتوقع هذا العام، مما دفع صندوق النقد الدولي إلى رفع توقعاته الأسبوع الماضي، والذي يتوقع الآن توسعًا بنسبة 1.1 في المائة في عام 2024.

لكن الاقتصاديين قالوا إن آفاق النمو على المدى القريب تبدو مشوشة في أحسن الأحوال – حتى قبل الأخذ في الاعتبار التأثير المحتمل للزيادات الضريبية الجديدة.

وتشير أحدث توقعات صندوق النقد الدولي إلى نمو بنسبة 1.5 في المائة العام المقبل، أي أقل بكثير من نسبة 1.9 في المائة التي توقعها مكتب مسؤولية الميزانية في مارس.

وقالت كاثرين مان، العضو الخارجي في لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا، الأسبوع الماضي، إن تجميد عتبات الضرائب الشخصية كان بمثابة “عائق كبير” على النمو وكان أحد الأسباب التي جعلت آفاق المملكة المتحدة تبدو “متواضعة للغاية” حتى بعد ترقية صندوق النقد الدولي. .

وقال ستيفن ميلارد، نائب مدير المعهد الوطني للبحوث الاقتصادية والاجتماعية، وهو هيئة تنبؤية مستقلة، إنه سيكون “من الصعب للغاية” على مكتب مسؤولية الميزانية أن يظهر أن التغييرات في سياستها لها تأثير إيجابي على نمو الناتج المحلي الإجمالي خلال أفق توقعاته البالغ خمس سنوات. .

ولكن من المتوقع أن يقدم مكتب مسؤولية الميزانية تقريراً عن فوائد النمو المترتبة على زيادة الاستثمار العام بما يتجاوز توقعاته لخمس سنوات.

ويأمل الوزراء أن يدعم هذا سردًا أوسع: أن الألم قصير المدى في ميزانية ريفز الأولى سيؤدي إلى فوائد اقتصادية متزايدة عبر أفق مدته 10 سنوات وما بعده.