قد يكون إيلون ماسك هو الحوت الأبيض العظيم في وول ستريت

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

يستعد مستشارو وول ستريت لموجة من الأعمال الجديدة. يتوقع المصرفيون الذين يقدمون المشورة بشأن جمع رأس المال أو عمليات الدمج والاستحواذ طوفانًا من الرسوم مع عودة دونالد ترامب إلى الرئاسة. لكن بعض العملاء أصبحوا فجأة أكثر قيمة من غيرهم.

إن العودة المحتملة للصفقات هائلة. وتعادل عمليات الاندماج العالمية تقليديا نحو 20 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة في أي عام، ولكنها في عام 2024 تعادل حوالي نصف ذلك. إذا ارتدت أحجام عمليات الاندماج والاستحواذ إلى 25 في المائة، كما هو الحال في عام 2021، فهذا يعني 4 تريليونات دولار من النشاط الإضافي. تتراوح الرسوم في أي مكان من 1 إلى 5 في المائة للبنوك التي تكسب القلوب والعقول والتفويضات.

الأول في الصف هو جولدمان ساكس. ويأتي خمس إيراداته عادة من عمليات الاندماج والاستحواذ والاكتتاب، مقابل أقل من 10 في المائة في بنك أوف أمريكا، الذي يدير أيضا بنكا ضخما للبيع بالتجزئة. يتصدر بنك جولدمان عمومًا صفوف استشاريي الاندماج، مع منافسه مورجان ستانلي في المركز الثاني أو الثالث. كان ديفيد سولومون، رئيس جولدمان ساكس، في وضع يسمح له بإبرام صفقات تتعلق بالذكاء الاصطناعي أيضًا، وقام بتشكيل مجلس خاص لهذا الغرض.

أصبح لدى أحد العملاء الآن علامة إضافية: Elon Musk. إن إمبراطوريته المؤسسية هي بمثابة آلة رسوم محتملة، بين شركته للذكاء الاصطناعي xAI، وشركة صناعة الصواريخ SpaceX، وشركة صناعة السيارات الكهربائية Tesla. وقد ولدت هذه الشركات بالفعل 317 مليون دولار من رسوم الخدمات المصرفية الاستثمارية منذ عام 2010، وفقا لبيانات LSEG. منذ الانتخابات، تقترب القيمة السوقية لشركة تسلا من تريليون دولار. بالنسبة للرئيس، يعد ” ماسك ” حليفًا لا يقدر بثمن.

وفي هذا السباق، قد لا يكون جولدمان في المركز الأول. كان البنك في السابق هو المستشار المفضل لدى ” ماسك “: فقد أقرضه المال، وضمن الاكتتاب العام الأولي لشركة “تسلا” في عام 2010، وساعده في العديد من قضايا الأسهم، وقدم له المشورة بشأن خطة الاستحواذ على القطاع الخاص التي تم التخلي عنها لاحقًا في عام 2018. ولكن عندما قدم ” ماسك ” عرضًا عدائيًا لشراء ” ماسك ” تويتر، الآن X، كان جولدمان على الجانب الآخر من الطاولة. بعد الاتفاق على الصفقة، حاول ” ماسك ” هجر عميل جولدمان عند المذبح. تويتر رفع دعوى قضائية ضد؛ تراجع المسك.

ربما لا توجد مشاعر صعبة. ولا يزال سليمان ومسك يكسران الخبز. ولكن إذا كان ” ماسك ” هو العميل الذي لا بد منه، فقد يكون لمنافسه “مورجان ستانلي” ميزة. وقد رتبت قروضاً بقيمة 13 مليار دولار لعملية الاستحواذ على تويتر، وتحملت جزءاً من الخسائر الناجمة عن ذلك. لقد أطرى ” ماسك ” أيضًا بشكل متحرر: رئيس مجلس الإدارة جيمس جورمان يمتدح “قدراته غير العادية”. يقدر محلل شركة Tesla في Morgan Stanley سهم Tesla بسعر 310 دولارات للسهم؛ هدف جولدمان هو 250 دولارًا، أي أقل من سعر إغلاق يوم الأربعاء.

وعندما تنتعش الصفقات، فإن أداء بنك جولدمان ساحق بطبيعة الحال. ولكن ليس هناك مجال للرضا عن النفس. ورث تيد بيك، رئيس بنك مورجان ستانلي، الذي تولى منصبه في بداية هذا العام، شركة تعتبر باستمرار المركز الثاني في عمليات الاندماج والاستحواذ. وقد يؤدي الانقلاب السياسي إلى انعكاس وول ستريت أيضًا.

john.foley@ft.com