تشير التوقعات إلى أن دفع معاشات التقاعد في المملكة المتحدة إلى الأسواق الخاصة من شأنه أن يحقق مكاسب “ضئيلة”.

ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية

ببساطة قم بالتسجيل في صناعة المعاشات التقاعدية myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.

إن الضغط من أجل دفع صناديق التقاعد في المملكة المتحدة إلى الاستثمار بشكل أكبر في الأسواق الخاصة من شأنه أن يعزز العائدات بنسبة 2 في المائة فقط على مدى فترة 30 عاما، وفقا لتوقعات الحكومة الخاصة.

في خطابها الذي ألقته في مانشن هاوس في وقت سابق من هذا الشهر، أعلنت المستشارة راشيل ريفز عن مقترحات لإنشاء سلسلة من “الصناديق الضخمة” عبر المساهمات المحددة في المملكة المتحدة البالغة 1.3 تريليون جنيه استرليني وصناعة معاشات التقاعد للسلطات المحلية لدفع المزيد من الاستثمار في مشاريع البنية التحتية والشركات الناشئة في المملكة المتحدة.

ويرى صناع السياسات أيضاً أن صناديق التقاعد الأكبر حجماً والأكثر تعرضاً للأسواق الخاصة من شأنها أن تحقق عوائد أفضل للمدخرين.

لكن التوقعات الصادرة عن الإدارة الاكتوارية للحكومة تظهر أن محفظتها النموذجية “للسوق الخاصة” – مع تخصيص 10 في المائة من الأصول للبنية التحتية و5 في المائة للأسهم الخاصة – حققت زيادة بنسبة 2 في المائة فقط على مدى 30 عاما عن محفظتها “خط الأساس” المكافئة دون التعرض للأسواق الخاصة.

وتشير التقديرات إلى أن خطط المساهمة المحددة تشتمل في المتوسط ​​على 1 في المائة من الأصول المخصصة حالياً للأسهم الخاصة و3 في المائة للبنية التحتية.

“[This] قال ستيف ويب، الوزير السابق من الحزب الليبرالي الديمقراطي، وهو الآن شريك في شركة LCP لاستشارات المعاشات التقاعدية: “هذا فارق بسيط بالنظر إلى حالة عدم اليقين عند وضع نموذج لاستحقاقات المعاشات التقاعدية على مدى عقود من الزمن”.

وأضاف: “إنه ليس تأييدًا قويًا إذا كانت النتائج الجيدة للأعضاء هي أولويتك القصوى”.

واستندت حسابات الحكومة إلى افتراضات وكالة التصنيف موديز لسوق رأس المال. يمكن أن تكون الرسوم المرتفعة المفروضة في الأسواق الخاصة أحد أسباب عدم وجود دفعة للعائدات – فقد افترضت التوقعات فرض رسوم بنسبة 1 في المائة ورسوم أداء بنسبة 10 في المائة للأسواق الخاصة، مقارنة برسوم قدرها 0.25 في المائة لجميع الأصول الأخرى. الطبقات.

وضعت الحكومة خططًا لتوحيد أصول التقاعد في محافظ لا تقل عن 25 مليار جنيه إسترليني عبر صناديق المساهمات المحددة والسلطات المحلية، وهي خطوة تقدر أنها يمكن أن تطلق ما يصل إلى 80 مليار جنيه إسترليني من رأس المال لإعادة تخصيصها للاستثمار في مشاريع البنية التحتية في المملكة المتحدة والنمو السريع. الشركات.

في سيناريو “منخفض المخاطر”، تتوقع الحكومة أن تحقق المحفظة التي تتعرض للسوق الخاصة عوائد أعلى بنسبة 4 في المائة من نظيرتها الأساسية – حيث تميل البنية التحتية إلى أن تكون أقل مخاطر من الأسهم – ولكن في إطار “عالي المخاطر” “في حالة انهيار هذه الميزة إلى 0.3 في المائة على مدى إطار زمني مدته 30 عاماً.

وفي إشارة إلى زيادة مخصصات الأموال للأسواق الخاصة، قال توم ماكفيل، مدير الشؤون العامة في شركة لانج كات الاستشارية: “إن حجة الحكومة بأنهم اكتشفوا فرصة استثمارية تجاهلتها صناعة المعاشات التقاعدية بأكملها بشكل جماعي ومتكرر تبدو واهية ويائسة بعض الشيء”. “.

لكنه أضاف أن هناك “حجة قوية” مفادها أنه ينبغي دمج توفير معاشات التقاعد في المملكة المتحدة في “خطط أقل وأكبر وأفضل إدارة والتي من المرجح أن تحقق تحسينات في القيمة مقابل المال”.

وفي مقابلة مع صحيفة فاينانشال تايمز الأسبوع الماضي، قالت وزيرة التقاعد إيما رينولدز إنها بحاجة إلى صناديق التقاعد لزيادة الاستثمار في البنية التحتية البريطانية والشركات الناشئة.

وقالت أيضًا إنها “مقتنعة بأن هناك عوائد أفضل يمكن الحصول عليها من خلال وجود خطط أكبر”، مشيرة إلى أنجح صناديق التقاعد ذات المساهمة المحددة في أستراليا والتي قالت إنها تفوقت على منافسيها في المملكة المتحدة ولديها مخصصات أعلى بكثير للأسهم الخاصة والبنية التحتية. .

لكن عندما سئلت عما إذا كانت برامج المعاشات التقاعدية كان من الممكن أن تؤدي أداء أفضل لو أنها استثمرت كما كانت ترغب على مدى العقد الماضي، قالت إنه “من الصعب القول”. وقالت أيضًا إن الحكومة قد تفكر في إجبار برامج التقاعد على الاستثمار بشكل أكبر في الأصول البريطانية إذا فشلت الإصلاحات في دفع المدخرات إلى البنية التحتية والشركات المحلية.

قال توم سيلبي، مدير السياسة العامة في شركة AJ Bell، إنه “لا توجد ضمانات على الإطلاق” بأن زيادة مخصصات الأسهم الخاصة من شأنها أن تحقق عوائد أفضل لخطط التقاعد.

“إن الخطر في الخلط بين السياسة الاقتصادية الحكومية ومعاشات التقاعد للناس هو أن الأخيرة سوف تتعرض للمخاطرة في السعي وراء السياسة الأولى. . . وقال إن أي ادعاء بأن الأسهم الخاصة تضمن معاشات تقاعدية أفضل يجب التعامل معه بقدر كبير من الشك.

وقال متحدث باسم الحكومة إن خطاب المستشارة في قصر البيت كان “الخطوة الأولى لتحويل مشهد معاشات التقاعد المجزأ لدينا، مع اتخاذ تدابير من المقرر إطلاق سراح 80 مليار جنيه استرليني لدفع النمو، والاستثمار في أعمال جديدة مثيرة وبنية تحتية حيوية، مع تعزيز صناديق معاشات المدخرين ذات المساهمة المحددة”. .