تقول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية إنه ينبغي على البنوك المركزية أن تتعامل بحذر مع تخفيضات أسعار الفائدة

ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية

ببساطة قم بالتسجيل في التضخم العالمي myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.

حذرت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية البنوك المركزية من خفض أسعار الفائدة بسرعة كبيرة، مما يشير إلى التهديد الذي يشكله التضخم “المستمر” في أسعار الخدمات.

وقالت المنظمة التي تتخذ من باريس مقرا لها في أحدث توقعاتها العالمية إن الاقتصاد العالمي يظهر “مرونة ملحوظة”، حيث رحبت بالتراجع المستمر في ضغوط الأسعار الإجمالية في أعقاب أشد نوبة تضخم منذ جيل.

وقد تم رفع توقعات النمو للولايات المتحدة، أكبر اقتصاد في العالم، بشكل حاد إلى 2.4 في المائة في العام المقبل، مقارنة بـ 1.6 في المائة في توقعات سبتمبر/أيلول، مدفوعة بالاستهلاك القوي ومدعومة بنمو “سريع” للأجور.

وخفضت البنوك المركزية في معظم اقتصادات منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية أسعار الفائدة استجابة لانخفاض ضغوط الأسعار، مع عودة التضخم الرئيسي في أكتوبر إلى المستويات المستهدفة في حوالي ثلثي الاقتصادات المتقدمة التي يغطيها التقرير.

لكن مع وصول تضخم أسعار الخدمات إلى متوسط ​​4 في المائة في جميع أنحاء مجموعة الدول الغنية، فإن البنوك المركزية لا تستطيع تحمل تخفيف قبضتها أكثر من اللازم، حسبما ذكر التقرير.

وقال ألفارو بيريرا، كبير الاقتصاديين في منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية: “إن الفشل في احتواء التضخم بشكل دائم لن يؤدي إلا إلى زيادة المخاطر على النمو والدخل الحقيقي”. “على الرغم من أنه من المتوقع أن يظل الاقتصاد العالمي مرنا، إلا أن المخاطر والشكوك مرتفعة.”

وأضافت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية في توقعاتها: “قد يعرض تضخم الخدمات المستمرة القدرة على تحقيق أهداف التضخم للخطر”.

وحذرت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية من أن معدلات التضخم الأساسي في العديد من البلدان – وهو مقياس يستبعد التغيرات في أسعار المواد الغذائية والطاقة، ويُنظر إليه على أنه مقياس أفضل لضغوط الأسعار الأساسية – أعلى من المرغوب فيه.

ووجدت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية أن أسعار نصف العناصر المدرجة في سلال التضخم في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة لا تزال تنمو بمعدل سنوي تجاوز 3 في المائة في تشرين الأول (أكتوبر).

وفي حين توقعت المنظمة نموا عالميا بنسبة 3.3 في المائة في عامي 2025 و2026، ارتفاعا من 3.2 في المائة هذا العام، فقد حذرت من أن تزايد الحمائية والصراعات الجيوسياسية يهددان بالتأثير على النمو.

وقالت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية إن النمو في الصين تم رفعه أيضًا إلى 4.7 في المائة للعام المقبل، بينما تستعد الهند لتوسع أقوى من المتوقع بنحو 7 في المائة في عام 2025.

ومن المتوقع أن تستمر البنوك المركزية في خفض أسعار الفائدة حتى عام 2025، وفي بعض الحالات، حتى عام 2026 في جميع الاقتصادات المتقدمة الرئيسية باستثناء اليابان، حيث تتجه تكاليف الاقتراض إلى الارتفاع.

وقالت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية إن سعر الفائدة الرئيسي على الودائع لدى البنك المركزي الأوروبي، والذي يبلغ الآن 3.25 في المائة، من المتوقع أن يصل إلى أدنى مستوياته عند 2 في المائة بحلول نهاية عام 2025. وتوقع أن يتم تخفيض النطاق المستهدف لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي من 4.5 إلى 4.75 في المائة حاليًا إلى ما بين 3.25 إلى 3.5 في المائة بحلول الربع الأول من عام 2026.

كما أشارت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية إلى ارتفاع تكاليف الإسكان في العديد من الدول الأعضاء، بقيادة المملكة المتحدة وكندا وأستراليا ولاتفيا. وقالت المنظمة إن النقص في العمالة كان حادا بشكل خاص في مجالي الرعاية الصحية وتكنولوجيا المعلومات.

تصور البيانات بواسطة كلارا موراي في لندن