يواجه صندوق النقد الدولي هجومًا داخليًا بسبب عيوب في أكبر عمليات الإنقاذ

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

انتقدت الهيئة الرقابية الداخلية لصندوق النقد الدولي الصندوق بسبب عدم الاتساق في بعض أكبر عمليات الإنقاذ التي قام بها خلال العقدين الماضيين، داعية المسؤولين إلى معالجة الادعاءات بأنهم يستسلمون للضغوط السياسية لدعم المقترضين الكبار والمحفوفين بالمخاطر.

قال مكتب التقييم المستقل التابع لصندوق النقد الدولي في تقرير يوم الخميس إن قواعد منح القروض كبيرة الحجم لدول مثل الأرجنتين وأوكرانيا ومصر بحاجة إلى إصلاح شامل لأن “التصورات المتعلقة بعدم الإنصاف” تؤثر على مصداقية الصندوق.

ويلقي التقرير الضوء على واحدة من القضايا الشائكة التي تواجه صندوق النقد الدولي، حيث تتعرض المؤسسة التي تتخذ من واشنطن مقرا لها لضغوط لتحقيق التوازن بين مشاكل الديون المتصاعدة في المزيد والمزيد من الاقتصادات النامية مع فرض ضرائب على مواردها من قبل مجموعة صغيرة من البلدان التي يكافح من أجلها. للتوقف عن دعمها.

أكبر التزام إقراض للصندوق هو للأرجنتين، حيث يسعى الرئيس خافيير مايلي للحصول على قرض جديد بقيمة 10 مليارات دولار، بالإضافة إلى 44 مليار دولار استغلتها البلاد منذ عام 2018 بموجب قواعد الوصول الاستثنائية. إن التزامات الدولة تجاه صندوق النقد الدولي ضخمة إلى الحد الذي جعلها تستخدم في العام الماضي خط مبادلة الرنمينبي مع البنك المركزي الصيني للمساعدة في السداد.

ويعد دعم صندوق النقد الدولي المستمر لأوكرانيا أيضًا أحد الركائز الأساسية لتمويل كييف لمجهودها الحربي ضد الغزو الروسي، في حين كان يُنظر إلى قرض الصندوق لمصر هذا العام على أنه استقرار لاقتصاد رئيسي على خط المواجهة من تداعيات حرب غزة.

قالت كريستالينا جورجييفا، المديرة التنفيذية لصندوق النقد الدولي، ردا على التقييم إن مراجعة الصندوق للقواعد التي تحكم أكبر عمليات الإنقاذ “ضرورية لضمان أن تظل السياسة مناسبة للغرض في سياق عالمي متطور”.

لكنها حذرت من أن صندوق النقد الدولي لا يزال بحاجة إلى مساحة للمرونة وأن الكثير من التحفظات الشاملة بشأن التزاماته تجاه دول مثل الأرجنتين وأوكرانيا يمكن أن تأتي بنتائج عكسية، وتضعف قدرة البلدان على العودة إلى الأسواق.

وقد قدم الصندوق ما يسمى “سياسة الوصول الاستثنائي” في عام 2002 لتحسين تنظيم عمليات الإنقاذ الكبيرة التي تضع مخاطر أكبر على موارد صندوق النقد الدولي.

وفي حين أقرت الهيئة الرقابية بأن سياسة الصندوق فيما يسمى بحالات “الوصول الاستثنائي”، حيث تقترض الدولة عدة مرات أكثر من الحدود المعتادة، عملت بشكل أفضل من الاستخدام السابق للتقدير، إلا أنها “لم تقدم معيارًا أعلى بشكل جوهري” مقارنة بالمعيار العادي. وقال المكتب إن عمليات الإنقاذ.

“استخدام [policy] وأضاف أنه في بعض الأحيان ربما أدى ذلك إلى تأخير مشاكل تسوية الديون ولم يحفز التمويل الخاص إلى الحد الذي تصوره الصندوق عند اعتماده.

وبموجب سياسة قائمة منذ فترة طويلة، اضطرت البلدان إلى دفع رسوم إضافية، أو فوائد إضافية، على قروض صندوق النقد الدولي بما يتجاوز حصة محددة، من أجل تثبيط الاقتراض المتكرر بكميات كبيرة. وقام الصندوق بإصلاح الرسوم الإضافية هذا العام، بما في ذلك خفض المعدل.

وقال مكتب التقييم المستقل: “خارج الصندوق، هناك تصور قوي للضغوط السياسية في بعض القضايا البارزة التي تؤثر على تقييم” عمليات الإنقاذ بموجب قواعد الوصول الاستثنائية.

وكثيراً ما يواجه صندوق النقد الدولي انتقادات بأنه ينحني أمام المساهمين الكبار الذين غالباً ما يكونون أيضاً من كبار المقرضين للبلدان التي تعاني من مشاكل.

وفي أكتوبر/تشرين الأول، قال برنت نيمان، مساعد وزير الخزانة الأمريكي لشؤون التمويل الدولي، إن الصندوق بحاجة إلى أن يكون أكثر صرامة في تقييم عمليات الإنقاذ حيث تكون الصين دائناً كبيراً.

وقال تقرير مكتب التقييم المستقل إن تقييمه “يؤكد أن الضغوط على الموظفين والإدارة، التي مورست بشكل مباشر أو غير مباشر، كانت قوية في القضايا عالية المخاطر”.

ولم تجد المراجعة دليلاً يؤكد المخاوف من أن الافتراضات الاقتصادية وراء عمليات الإنقاذ قد تم “هندسة عكسية” من أجل الحصول على الموافقة على القروض.

لكنها حددت نقاط الضعف في العمليات، مثلما حدث عندما اعتمد صندوق النقد الدولي على الضمانات السياسية قبل الانتخابات بأنه سيتم تنفيذ شروط الإنقاذ مثل التخفيضات الكبيرة في الإنفاق.

وأضاف أن الصندوق يميل أيضًا إلى الافتراض بشكل خاطئ أن عمليات الإنقاذ الكبيرة ستعزز ثقة المستثمرين في البلدان. وقال التقرير “تأثيرات الثقة المتوقعة اعتمدت على الافتراضات أكثر من الاعتماد على التفسير التحليلي”.

واستعرض التقييم حالات من عام 2002 حتى منتصف العام الماضي، مثل إنقاذ صندوق النقد الدولي لليونان في بداية أزمة منطقة اليورو في عام 2010، وقرض عام 2015 لأوكرانيا بعد ضم روسيا لشبه جزيرة القرم.

كما نظر التقرير في ما يسمى بحالات “المنطقة الرمادية” حيث يحكم الصندوق على أن ديون دولة ما يمكن تحملها قبل أن تقرض، لكنه لا يستطيع أن يقول ذلك باحتمالية عالية.

وفيما يتعلق بحالات المنطقة الرمادية على وجه الخصوص، قالت جورجييفا إن “المزيد من التفكير والمراجعة بناءً على البيانات الأحدث” كان مفيدًا.

وقالت جورجييفا: “لا نريد زيادة مخاطر زيادة احتمالات إعادة هيكلة الديون بشكل أعمق وزيادة الخسائر عن غير قصد”.