“عدم أن تكون ليز تروس” لا تصنع استراتيجية نمو

فتح Digest محرر مجانًا

تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.

الكاتب ، وهو محرر مساهم في FT ، هو الرئيس التنفيذي للجمعية الملكية للفنون وكبير الاقتصاديين السابقين في بنك إنجلترا

كان بيان الربيع لحكومة المملكة المتحدة ميزانية “صغيرة” في كل ما عدا الاسم. كما أنه لم يكن ضروريًا ، وربما نتائج عكسية ، من أجل أهداف الحكومة المعلنة المتمثلة في الاستقرار والإصلاح والنمو.

يتطلب إنشاء بيئة الاقتصاد الكلي مستقرة الاستقرار في السياسة المالية. هذا هو السبب في أن المستشار ، عن حق ، ملتزم بحدث مالي واحد في السنة. لكن الصبغة المدمجة في إطارها المالي ، جزئياً استجابة لميزانية “Mini” الفوضوية لعام 2022 ، مما يخاطر بتقويض هذا الهدف.

يقال إن القواعد المالية تحتاج إلى تلبية في جميع الأوقات. مع وجود قاعة رأس مالية محدودة في ميزانية العام الماضي ، فإن حتى كميات متواضعة من الأخبار الاقتصادية قد ولدت تكهنات محفورة حول الاستجابات المالية. بعد ذلك تم التحقق من صحة هذا: إن الإنفاق الدفاعي الأعلى مما يؤدي إلى تخفيض المساعدات الخارجية والإسقاطات المالية المتدنية لبيان الربيع مما يؤدي إلى تخفيضات كبيرة في الإدارات.

مع استمرار قاعة الرأس المالية والخلفية الاقتصادية الكلية غير مؤكد ، فإن تلبية القواعد المالية سيؤدي إلى تكهنات مستمرة وربما ميزانيات “صغيرة” متعددة في المستقبل. قد يضيف الإعلان عن مراقبة الخزانة في الوقت الفعلي للإنفاق على الإدارات إلى هذا النشاط المفرط. هذه الدرجة من الضبط المالي لا تفضي إلى الاستقرار الاقتصادي الكلي.

يشبه تكوين التوقعات المالية في هذه البيئة عد الملائكة على رؤوس الدبوس. إن الإطار الذي ينعكس على هذا العام يمكن أن يضاعف من عدم اليقين فقط ، كما هو الحال في هذا العام. للتخفيف من هذه التكهنات ، هناك حاجة إلى إطار مالي أقل صلابة وانعكاسية.

الالتزام بتقييم سنوي للقواعد المالية من شأنه أن يساعد. يعد وضع نطاقات التسامح من حولهم ، كما هو الحال مع هدف التضخم ، خيارًا آخر. مع وجود عصابات التسامح التي تبلغ +/- 1 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي- متوسط ​​قاعة الرأس المالية في الماضي- كان بيان الربيع غير ضروري ، أقل بكثير من الاستجابة المالية لها.

قليلون من الشك في الحاجة إلى إصلاح خطير للخدمات العامة ، لرفع مرساة السحب من الإنتاجية المنخفضة على النمو واحتواء الإنفاق غير المستدام على الصحة والرفاهية. لكن باستخدام تخفيضات الإنفاق على المهندس الذي يخاطر بتقويض روح الإصلاح وتنفيذها.

خذ الرفاهية ، حيث كانت التخفيضات من بين الأكبر. الأساس المنطقي هنا هو جديرة بالثناء وربما صديق. لقد ساهم نظام الفوائد الذي يثبط الأشخاص عن البحث عن العمل أو التدريب في عدم القيام بذلك إلى حوالي 9.4 مليون من القيام بذلك ، مع إغراء إحصائيات البطالة ولكنها تسطيح النمو. تغيير الحوافز يمكن أن يزيل البطالة الخفية وتحفيز العمالة.

لكن الانتقال إلى العمل لأولئك غير النشطين حاليًا أمر صعب للغاية ، مما يتطلب تدابير دعم طويلة الأجل حول إعادة التوتر ومرونة العمل والصحة المهنية. قليل من هؤلاء في مكانه. على الرغم من أن 1 مليار جنيه إسترليني قد تم وضعها جانبا ، فإن هذا لن يمس الجوانب.

علاوة على ذلك ، يتطلب النجاح أيضًا سوقًا صحيًا في فرص العمل التي تقوم فيها الشركات بإنشاء أدوار مع مزيج المرونة والمهارات اللازمة لأولئك الأكثر تبعًا من العمل. مع انخفاض الشواغر بسرعة ، وخاصة في وظائف المبتدئين في البيع بالتجزئة والضيافة ، لا توجد أي من هذه الشروط حاليًا.

وبالتالي ، فإن إصلاحات الرعاية الاجتماعية ستزيد من عمليات البحث في العمل أثناء فعل القليل لزيادة العمالة. هذا هو التقييم المبكر لـ OBR أيضًا. إنهم يخاطرون بأنهم ليسوا الكثير من الرفاهية للعمل من أجل الرفاهية ، مع خسائر حادة في الدخل للملايين المحتملة على أدنى الدخل. تقارير مؤسسة القرار أنها قد تكون أسوأ 500 جنيه إسترليني في نهاية هذا البرلمان أكثر من البداية.

في التسرع في أسوارها المالية ، يخاطر بيان الربيع بإصلاح الرفاهية الجيدة بشكل ملحوظ وبصهر. نمو النمو الناجم عن النمو المخاطر التي تتحول إلى الريح المعاكسة. في الاقتصاد المتوقف بالفعل الذي يواجه زيادة في التجارة وعدم اليقين الجيوسياسي ، هذا غير مرحب به.

وقد جادل البعض بأنه كان هناك حاجة إلى قميص شعر لإرضاء الأسواق. في حين أن الأسواق العالمية هشة بالفعل ، فإن مخاوف سوق السندات بوجيمان مبالغ فيها. ما رغبة السندات اليقظة ، قبل كل شيء ، هو الاستقرار والنمو. هنا ، تم التبشير النمو والاستقرار ولكن ، للأسف ، لم يمارس.

من خلال المبالغة في رد فعل صدمة عام 2022 ، أنشأت المملكة المتحدة إطارًا ماليًا غير مرن ، وخوف مبالغ فيه من الأسواق المالية وعدم الطموح. “عدم كونك ليز تروس” لا تصنع استراتيجية نمو. أعطى المشهد الجيوسياسي الذي تم تغييره هذا العام فرصة لإعادة الهدايا القصوى. لم تضيع هذه الفرصة ، لكن بيان الربيع كان استردادًا صغيرًا.