تثير تعريفة ترامب بيع الديون الحكومية الأمريكية

تراجع الثقة في الاقتصاد الأمريكي حيث قام المستثمرون بإلقاء الديون الحكومية وسط مخاوف متزايدة بشأن تأثير تعريفة دونالد ترامب.

تبيع الحكومات السندات – في الأساس IOU – لجمع الأموال من الأسواق المالية للإنفاق العام وفي المقابل فإنها تدفع الفائدة.

لا ترى الولايات المتحدة عادةً أسعار فائدة مرتفعة على ديونها حيث يُنظر إلى سنداتها على أنها استثمار آمن ، ولكن في يوم الأربعاء ارتفعت أسعار الأربعاء بشكل حاد للمس بنسبة 4.5 ٪.

جاء الارتفاع بعد أن تقدم ترامب إلى الأمام بتعريفات شاملة على البضائع التي يتم استيرادها إلى الولايات المتحدة ، بينما تصاعدت الحرب التجارية في واشنطن مع الصين.

بعد أن قامت الولايات المتحدة بتنفيذ تعريفة بنسبة 104 ٪ على منتجات من الصين في منتصف ليل الأربعاء ، عاد بكين بنسبة 84 ٪ على المنتجات الأمريكية.

انخفضت أسواق الأسهم بشكل حاد خلال الأيام القليلة الماضية كرد فعل على الحرب التجارية العالمية المتصاعدة ومخاوف من التعريفات التي تؤدي إلى ارتفاع الأسعار.

ومع ذلك ، فإن بيع السندات في الولايات المتحدة يمثل مشكلة كبيرة لأكبر اقتصاد في العالم.

ارتفع سعر الفائدة – أو العائد – للاقتراض على الحكومة الأمريكية على مدار 10 سنوات بشكل حاد في اليومين الماضيين من 3.9 ٪ إلى 4.5 ٪ ، وهو أعلى مستوى منذ فبراير.

لقد أدى ارتفاع الاقتصاديين لأن السندات الأمريكية تعتبر تقليديًا بمثابة ملاذ آمن يسمى للمستثمرين لوضع أموالهم في أوقات الاضطرابات المالية.

وقال ليث خلف ، رئيس تحليل الاستثمار في AJ Bell: “ارتفاع عائدات السندات يعني ارتفاع تكاليف الشركات للاقتراض ، وبالطبع الحكومات أيضًا”.

وأضاف “يجب أن تعمل السندات بشكل جيد في أوقات الاضطرابات حيث يفر المستثمرون إلى بر الأمان ، لكن الحرب التجارية لترامب تقوض الآن سوق الديون الأمريكية”.

بينما ارتفعت أسعار الفائدة على ديون الحكومة الأمريكية ، انخفض سعر السندات نفسها مع ضعف الطلب بسبب تفريغ المستثمرين.

وقال محمد إريان ، كبير المستشارين الاقتصاديين في أليانز والمدير السابق لأكبر مدير سندات بيمكو ، إن أحد الأسباب التي دفعنا للاقتراض قد ارتفعت لأن هناك “تآكل” من السندات التي يُنظر إليها على أنها ملاذ آمن.

وأضاف مخاوف بشأن تأثير التعريفات على التضخم وميزانيات الحكومة الأمريكية كانت أيضًا أسبابًا.

اقترح بعض المحللين أن يُضطر البنك المركزي في أمريكا – الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي – إلى التدخل إذا استمر الاضطراب ، في خطوة تذكرنا بإجراءات الطوارئ لبنك إنجلترا في عام 2022 بعد ميزانية ليز تروس المصغرة.

وقال جورج سارافيلوس ، الرئيس العالمي لأبحاث FX في Deutsche Bank: “لا نرى أي خيار آخر للاحتياطي الفيدرالي ولكن للدخول مع مشتريات الطوارئ لخزانة الولايات المتحدة لتحقيق الاستقرار في سوق السندات”.

وقال “إننا ندخل منطقة مجهولة” ، مضيفًا أنه “من الصعب للغاية” التنبؤ بكيفية تفاعل الأسواق في الأيام المقبلة حيث اقترح سوق السندات أن المستثمرين “فقدوا الأصول الأمريكية”.

أخبر السيد El Erian عالم بي بي سي في عالم أن بنك الاحتياطي الفيدرالي “تمزق” بشأن الإجراء الذي يجب اتخاذه ، بالنظر إلى أن ولاياته الرئيسية هي إدارة التضخم وزيادة العمالة.

لقد توقع الاقتصاديون أن التعريفة الجمركية الأمريكية ، والتي سيتم دفعها من قبل الشركات الأمريكية التي تستورد السلع من الخارج ، سترفع أسعار المستهلك محليًا.

تهدف خطة ترامب إلى حماية الشركات الأمريكية من المنافسة الأجنبية وأيضًا لتعزيز التصنيع المحلي.

ومع ذلك ، فإن أسواق الأسهم المتساقطة الناتجة عن المخاوف ستصل إلى أرباح الشركات ، ويمكن أن تؤدي في النهاية إلى الشركات التي تقطع الوظائف والانكماش الاقتصادي.

أثار جيه بي مورغان ، العملاق المصرفي للاستثمار ، احتمال حدوث ركود أمريكي من 40 ٪ إلى 60 ٪ وحذر من أن السياسة الأمريكية كانت “تميل عن النمو”.

أخبر سيمون فرينش ، كبير الاقتصاديين في Panmure Liberum ، بي بي سي أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يقرر خفض أسعار الفائدة في محاولة لحماية الوظائف الأمريكية من خلال تسهيل الشركات لاقتراض النقود لأنها تواجه تكاليف أعلى من التعريفات.

وقال إنه كان “إرم عملة” حول ما إذا كانت الولايات المتحدة ستدخل الركود.

يتم تعريف هذا على أنه انخفاض طويل وواسع النطاق في النشاط الاقتصادي الذي يتميز عادةً بقفزة في البطالة والانخفاض في الدخول.

وقال السيد إريان إن المملكة المتحدة من المحتمل أن تتأثر ببيع السندات الأمريكية.

وأضاف: “عندما تعطس الخزانة الأمريكية ، تصاب سندات حكومة المملكة المتحدة بنزلة برد – لقد رأينا تحركًا كبيرًا في عائدات السندات في المملكة المتحدة مما يعني المزيد من الضغط على الميزانية”.

وأضاف أن ارتفاع عائدات السندات في المملكة المتحدة تعني “ارتفاع تكاليف الاقتراض للشركات والأسر”.

حذر بنك إنجلترا يوم الأربعاء من أن التعريفة الجمركية الأمريكية “ساهمت في زيادة المواد في المخاطرة على النمو العالمي” والاستقرار المالي.

وقال “لقد تكثفت عدم اليقين”.

يراهن المستثمرون الآن على البنك لخفض أسعار الفائدة بمقدار ما يصل إلى أربع مرات ، لدعم الاقتصاد ضد الانكماش الاقتصادي المحتمل.

ادعى وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسين أن هدف ترامب هو إعادة “الوظائف والتصنيع إلى الولايات المتحدة ، ورفع الأجور ، وزيادة الإيرادات وإحياء الحلم الأمريكي”.

وقال إن إدارة ترامب كانت تتطلع إلى “تصحيح أخطاء الاختلالات التجارية العالمية الطويلة”.

تبقى الأسئلة فوق المقياس ونوع المستثمرين الذين يلقون السندات الأمريكية.

كانت هناك تكهنات بعض الدول الأجنبية ، مثل الصين التي تمتلك حوالي 759 مليار دولار من السندات الأمريكية ، قد تبيعها.

حذر السيد سارافيلوس من أنه لا يمكن أن يكون هناك “فائز” في هذه الحرب التجارية. وأضاف “الخاسر سيكون الاقتصاد العالمي”.

اتبع التقلبات والمنعطفات في فترة ولاية ترامب الثانية مع مراسلة أمريكا الشمالية أنتوني زيورشر الإخبارية الأمريكية للسياسة الأمريكية. يمكن للقراء في المملكة المتحدة اشترك هنا. يمكن لأولئك خارج المملكة المتحدة اشترك هنا.