تصويت بنك إنجلترا ، انقسام آمال آمال لتخفيضات أسعار الفائدة بشكل أسرع

فتح Digest محرر مجانًا

تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.

فاجأت انقسام ثلاثي بين صانعي السياسات في بنك إنجلترا المستثمرين يوم الخميس ، مما أدى إلى التوقعات بأن الاضطراب في التجارة العالمية ستقود البنك المركزي إلى تسريع وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة في الأشهر القادمة.

لكن لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا لديها رسالة واضحة للأسواق: على الرغم من إمكانية تحقيق التعريفات على النمو العالمي ، فإن تركيز بنك إنجلترا ينصب على الاقتصاد المحلي.

وقال أندرو بيلي حاكم مجلس إدارة شركة “هذا هو ما يهم التضخم في المملكة المتحدة والسياسة النقدية”.

وقال بيلي إن التأثير الإجمالي للتعريفات على التضخم لا يزال غير واضح ، حيث يمكن أن ينخفض ​​أسعار الصادرات العالمية ويضيفون إلى تكاليف الإنتاج من خلال سلاسل التوريد العالمية. ولكن في الوقت الحاضر ، كان العامل الأكبر الذي يدفع التضخم في المملكة المتحدة هو قوة نمو الأجور المحلية.

وقال بيلي: “لا توجد أسعار الفائدة على الطيار الآلي. لا يمكن أن تكون كذلك. بدلاً من ذلك ، يجب أن تستمر MPC في الاستجابة بعناية في الظروف الاقتصادية المتطورة”.

وضع أعضاء اللجنة الآخرين وزناً على مخاطر مختلفة ، مما أدى إلى قرار انقسام.

يعتقد عضوان MPC اللذين يفضلان تخفيض معدلات النقاط البالغة 0.5 نسبة أكبر ، سواتي دينجرا وألان تايلور ، أن الضغوط التضخمية في الاقتصاد في المملكة المتحدة موجودة على نطاق واسع ، وأن الحروب التجارية قد تصل إلى أسعار النمو العالمي وأسعار التصدير أكثر من المتوقع ، وتنخفض التضخم في المملكة المتحدة.

اعترف بيلي ، أن صفقة تجارية أمريكية في المملكة المتحدة ، التي تم الإعلان عنها يوم الخميس ، ستخفف من هذا جزئيًا ، لأن التأثير الأكبر سيتدفق من تباطؤ في الشركاء التجاريين الرئيسيين في المملكة المتحدة ، وهو يتوقف على العلاقة بين الولايات المتحدة الصينية.

لكن آخر توقعات مركزية في مجلس إدارة شركة BOE تشير إلى أن التعريفة الجمركية لن يكون لها سوى تأثير متواضع على اقتصاد المملكة المتحدة ، حيث خفض مستوى الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.3 في المائة وتضخم بنسبة 0.2 نقطة مئوية على أفقها المتوقع لمدة ثلاث سنوات ، مقارنة بتوقعاتها في فبراير.

وقال بيلي عن التخفيض إلى توقعات النمو: “هذا ليس الموت والكآبة على الإطلاق”.

على الرغم من أن ثقة العمل لا تزال مهزوزة ، فإن MPC تعتقد أن الاستثمار الضعيف من جانب الشركات سيقابله الإنفاق الاستهلاكي الأقوى ، وذلك بزيادة حادة في الاستثمار في الإسكان على خلفية إصلاحات الحكومة.

كلما زادت قلق أفراد MPC الأكثر صرامة من أن الأسر أصبحت أكثر حساسية للحركات قصيرة الأجل في الأسعار منذ تكلفة أزمة المعيشة. قد يعني هذا أن النتوء المؤقت في التضخم هذا العام – نتيجة لارتفاع فواتير المرافق المنظمة – يصبح أكثر ثباتًا حيث يدفع العمال للحصول على أجور أعلى للحفاظ على مستويات المعيشة الخاصة بهم.

Huw Pill ، كبير الاقتصاديين في بنك إنجلترا وصوت مؤثر على اللجنة ، تحول إلى معسكر أكثر صدقا ، وينضم إلى كاثرين مان في التصويت للحفاظ على معدلات بنسبة 4.5 في المائة.

ولكن حتى من بين الأعضاء الخمسة الذين صوتوا لخفض الأسعار بحلول ربع نقطة ، فقد شهدت الأغلبية القرار “متوازنًا بدقة” بين أي تغيير وخفض معدل ، وشعرت بالتطورات في التجارة العالمية قد أدت إلى توازن.

وقالت ساندرا هورسفيلد ، الخبير الاقتصادي في Investec ، مضيفًا أن هذا ترك التوقعات لمعدلات “السوائل للغاية”: “إن العدد الكبير من وجهات النظر داخل MPC هو عدد كبير من المخاطر”.

قالت روث غريغوري ، في الاستشارات الاقتصادية للاستشارات ، إنه يبدو من غير المرجح أن تقوم بنك إنجلترا بتسريع التخفيضات في الأسعار ، حتى لو كان لا يزال في مسارها لإجراء تخفيضتين آخرتين في نهاية العام بحلول نهاية العام.

“يمكن للسوق استبعاد تخفيضات أسعار المجموعة” ، “روب وود ، كبير الاقتصاديين في المملكة المتحدة في الاقتصاد الكلي في بانثيون ، لكنه أضاف أن MPC ترك الباب مفتوحًا للتحرك بشكل أسرع” إذا كانت السياسة الأمريكية غير المنتظمة تزيد من الطلب ، أو كانت هناك علامات على تشققات خطيرة في سوق العمل في المملكة المتحدة “.