كيف ترك خروج زارا الروسية غير التقليدية للعودة

في غضون أيام من غزو فلاديمير بوتين لعام 2022 لأوكرانيا ، أعلنت مالك Zara Inditex “إنهاء” عملياتها الروسية فيما بدا أنه استراحة نظيفة من أكبر سوق لها من قبل المتاجر خارج إسبانيا.

لكن تفاصيل خروجها قد تركت أكبر مجموعة أزياء في العالم – التي كان لدى Bershka و Pull & Bear و Stradivarius Brands أيضًا في البلاد – في وضع جيد إذا اختارت العودة.

في أوائل عام 2023 ، حققت Inditex أموالًا في أعمالها الروسية ، التي تسمى الآن الموضة الجديدة ، قبل بيعها بفترة “غير مهمة” لأفراد عائلة لبنانية تدير امتياز المجموعة الإسبانية في الشرق الأوسط ، وفقًا لإيداعات الشركات وبيانات الشركة.

وجدت تحقيقات فاينانشيال تايمز أن العلامات التجارية البديلة التي أنشأها المشتري تبيع منتجات شبه متطورة إلى Inditex مع الاعتماد على نفس الموردين وتوظيف موظفيها السابقين. وبموجب شروط الصفقة ، تتمتع Inditex “على الفور” وبدون تكلفة لتحويل الصفقة إلى ترتيب امتياز تعود علاماتها التجارية إلى متاجرها الروسية السابقة.

وقال كريستيان لاسليت ، الأستاذ بجامعة أولستر التي درست رحلات الشركات الغربية من روسيا: “يبدو أن هذا هو كتاب لعب مماثل لسحب” Boomerang “الآخر.

أخبرت Inditex FT بأنها لم تشارك في أعمالها الروسية السابقة ولم تدعمها بأي شكل من الأشكال ، وأن “الغرض من المعاملة هو بيع أعمالنا … مع الحفاظ على خيارنا لإعادة إدخال السوق من خلال اتفاقية الامتياز”.

كانت Inditex جزءًا من الموجة الأولى من الشركات الغربية للتوقف عن ممارسة الأعمال التجارية في روسيا بعد الغزو الكامل في فبراير 2022 لأوكرانيا ، وعلقت العمليات في البلاد بعد تسعة أيام من إطلاق الاعتداء.

بعد ثمانية أشهر ، قالت إنها ستبيع الأعمال مقابل مبلغ لم يكشف عنه “مجموعة Daher” ، في إعلان كشف عن القليل من التفاصيل حول المعاملة.

على الرغم من عدم وجود أي كيان يسمى مجموعة Daher ، إلا أن Inditex أخبرت FT بأنها استخدمت العبارة للإشارة إلى أن المشتري كان “جزءًا من مجموعة شركات الاستثمار التي تنتمي إلى عائلة Daher” – التي تحمل مجموعة Azadea امتياز Inditex في الشرق الأوسط.

تم دمج الكيان الذي يسيطر عليه Daher الذي يمتلك الآن عمليات روسيا-وهي شركة تدعى Mixed R DMCC التي يعد موقعها على الإنترنت “استمرارية رحلة أزياء استثنائية”-في سبتمبر 2022. وبعد ذلك بوقت قصير أنشأت علامات تجارية جديدة تشغل الآن العديد من المتاجر الروسية الـ 243 المدرجة في الصفقة. متاجر Zara و Pull & Bear و Bershka و Stradivarius السابقة هي الآن على التوالي Maag و Dub و Ecru و Vilet.

يعتمد المالك الجديد على بعض الشركات نفسها مثل المجموعة الإسبانية لمصدر منتجاتها ، وفقًا لبيانات التجارة التي توضح أن ثلاثة من الموردين الرئيسيين لـ Inditex كانوا أيضًا كبار الموردين لـ R المختلط ، وهي شركة تابعة لـ R ، في عامي 2023 و 2024.

وقالت Inditex إنه من الممارسات العادية في الصناعة أن يستخدم مختلف تجار التجزئة نفس الموردين وأنه “يضمن بنشاط التفرد الكلي لجميع المنتجات التي تباعها علاماتها التجارية”.

ومع ذلك ، فإن العديد من تصميمات العلامات التجارية الروسية الجديدة تشبه إلى حد كبير منتجات من Zara وغيرها من العلامات التجارية Inditex ، معرض الصور من المتاجر عبر الإنترنت. قال Inditex إنه لن يعلق على تصميمات العلامات التجارية الأخرى.

أصر R Mixiped R على أنه لم يكن لديه علاقات مع Azadea وأن “تصميماتها الإبداعية والشراء تتم معالجتها من قبل فريق مستقل في دبي”. وقالت إن Azadea و R DMCC مختلطة “هي كيانات مستقلة تمامًا ، مع أسهم مختلفة ودون أي نوع من الأعمال المتصلة”.

تُظهر سجلات الشركات أنه تملكه شارك في R Hassan Ghaleb Daher و Mohamed Ali Ghaleb Daher ، وهما من الأخوة الأربعة الذين شاركوا في Azadea.

إلى جانب تشابه العناصر ، تم تصوير أول حملة لوسائل الإعلام الاجتماعية لـ MAAG لإطلاق مجموعة ربيع/صيف 2023 في نفس موقع مجموعة Zara في نفس الوقت تقريبًا. تم تصوير كلاهما في Lanzarote من قبل نفس شركة الإنتاج الإسبانية ، وفقًا لمشاركات Instagram الخاصة بـ Brands. قال Inditex إن Lanzarote “هي وجهة شائعة ومتكررة لإنتاج صور صناعة الأزياء”.

في ديسمبر 2022 ، بعد شهرين من الإعلان عن الصفقة ، كتب Inditex قرضًا بقيمة 9.1 مليار رينجيت مالي بالإضافة إلى الفائدة ، ثم قيمته حوالي 120 مليون يورو ، إلى أعمالها الروسية ، وفقًا للاطلاع على ملفات الشركات التي تُظهر ذلك بعد ذلك ، تم حقن ما مجموعه RBS5.7bn ، أي أكثر من 65 مليون يورو في الوقت ، إلى الشركة على مدار أربعة أشهر.

وقالت ناتاليا ريبالكو ، الباحثة في كلية كييف للاقتصاد التي درست مخارج متعددة الجنسيات من روسيا ، إنها لا تستطيع التفكير في أي أمثلة أخرى على شركة غربية تضع الأموال في الأعمال الروسية التي كانت تبيعها.

وقالت: “على العكس من ذلك ، عند مغادرة روسيا ، تسحب الشركات أكبر قدر ممكن من المال قبل البيع”.

قال بول أوستلينج ، الرئيس التنفيذي للعمليات العالمي السابق في EY الذي شغل سابقًا منصب رئيس لجنة التدقيق لعدد من الشركات الروسية المدرجة ، إنه “من المنطقي ، من الناحية التشغيلية” أن “لا تستثمر عادة في أحد الأصول التي تتخلص منها”.

وأشار إلى أن البيانات المالية لعام 2023 لـ New Fashion أظهرت أن Inditex قامت بتصنيف الأصل على أنه غير متداول ، حيث تم الاحتفاظ به للبيع عندما تم حقن الأموال. “لذا فإن السؤال هو ، لماذا وضع النقود في أصل غير متداول ويعقد للبيع؟”

وقالت إنديتكس إن الشركة لديها تكاليف تشغيل كبيرة ولكن لا توجد مبيعات ، وأن الالتزامات تجاه “الموظفين ، والسلطات المحلية ، والملاك ، وما إلى ذلك.

بين إغلاق الأعمال الروسية في مارس 2022 وبيع أبريل 2023 ، تلقى أكثر من 800 شحن من الملابس من المشتري المحتملين في الشرق الأوسط ، وفقًا لبيانات التجارة.

قالت Inditex إنها وافقت مع Dahers على أن الأزياء الجديدة ستستورد البضائع قبل الانتهاء من البيع “لتسهيل الافتتاح السريع لعمليات المشتري في روسيا”.

بينما رفضت Inditex و R-mixed الكشف عن شروط البيع أو مقدار المال ، إن وجدت ، التي تغيرت ، حسبت المجموعة الإسبانية في يناير 2023 أن الشركة الروسية كانت لها “قيمة قابلة للتحقيق” بقيمة 183 مليون يورو.

عندما سئل عن عائدات البيع ، أشار Inditex إلى تكلفة 231 مليون يورو لإنهاء أعمالها في روسيا وقالت “الإيرادات الناتجة عن البيع لم تكن كبيرة”.

أشار الأشخاص المطلعون على عمليات تجار التجزئة الغربيين في روسيا إلى أن ترتيب Inditex مع Dahers كان غير عادي في عدم احتواء اتفاقية إعادة شراء تقليدية ، والتي تسمح للشركات عادةً بإعادة شراء الكيانات المباعة في إطار زمني معين – وبسعر معين.

بدلاً من ذلك ، فإن مجموعة Daher المزعومة “ملزمة” بترتيب اتفاقية الامتياز على الفور لـ Inditex في روسيا مع المتاجر المنقولة يجب أن تتغير ظروف السوق ، وفقًا لشروط الصفقة التي تم الكشف عنها.

تم نقل العشرات من موظفي Inditex-بما في ذلك المصممين ومديري العلامات التجارية والمشترين-إلى الإمارات العربية المتحدة للعمل لما يسمى مجموعة Daher في الأعمال التجارية الجديدة ، وفقًا للأشخاص المطلعين على الترتيب.

انتقل تسعة من موظفي Inditex في عام 2022 قبل إغلاق الصفقة ، وفقًا لصفحات LinkedIn الخاصة بهم ، مع قيام الباقي بذلك بعد ذلك ، حيث انضموا إلى العديد من خريجي Inditex التي تستخدمها شركة الإمارات العربية المتحدة بالفعل. شخص واحد ، الذي تم تعيينه من قبل R مختلط من Inditex كرئيس للأحذية في مارس 2023 ، انضم إلى المجموعة الإسبانية الشهر الماضي ، وفقًا لما ذكرته LinkedIn.

قالت Inditex إنها قدمت أكثر من 800 أوراق غياب طوعية في عام 2024 ، وهو رقم يتماشى مع متوسط ​​السنوات السابقة ، مشيرًا إلى أنه بموجب قانون العمل الإسباني ، لا يتم منح هذا الوضع من قبل صاحب العمل ولكنه “حق عامل يجب على أصحاب العمل منحهم”.

لا يزال أحد موظفي الشركة القابضة في دبي على الأقل في موظفي Inditex أثناء إجازة الغياب ، وفقًا لأشخاص مطلعين على هيكل ترتيب Inditex-Daher.

تشير التفاصيل التي لم يتم الإبلاغ عنها سابقًا لبيع Inditex لأعمالها في روسيا إلى أن المجموعة الإسبانية في وضع أفضل من معظم تجار التجزئة الغربيين لإعادة إدخال السوق الروسية.

ذكرت وسائل الإعلام الروسية هذا العام أن Inditex يمكن أن تعود قريبًا إلى السوق ، وسط تقارب أوسع بين موسكو والولايات المتحدة ، على الرغم من أن الأشخاص الذين يعملون مع الشركات الغربية في روسيا رفضوا تقاريرًا سابقًا لأوانها. ورفض Inditex التعليق على ما وصفه بأنه “شائعات مضللة”.

وقال لاسليت: “يبدو أن هذا جزء من نمط لاحظته في بعض الحالات الأخرى التي غادرت فيها الشركات روسيا ، وقد تم وضع الأصول باسم هذه الشركات القابضة برعاية بعناية في الإمارات العربية المتحدة ، حيث من المستحيل فعليًا العثور على معلومات ، وبالتالي من المستحيل التدقيق”.

“كانت روسيا سوقًا مربحة للغاية لبعض هذه الشركات الغربية مثل Inditex.

قالت Inditex إن بياناتها المالية “بشكل موثوق ودقيق ودقيق بالتفصيل مع شرح المعاملة”. وأضاف أنه “لا يعلق على الآراء أو التفاهمات أو الاستنتاجات التي لا تستند إلى تحليل مستنير ودقيق”.

تقارير إضافية من كلو كورنيش في دبي