ينقل صانع السياسة بنك إنجلترا مخاطر التضخم في دعوة تخفيضات الأسعار

فتح Digest محرر مجانًا

تختار رولا خالاف ، محررة FT ، قصصها المفضلة في هذه النشرة الإخبارية الأسبوعية.

وقد رفض أحد أعضاء لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا أقوى من الأرقام المتوقعة من التضخم والنمو حيث جدد دعوته إلى انخفاض أسعار الفائدة في مواجهة ضغوط التثبيت على الاقتصاد البريطاني.

وقال آلان تايلور لصحيفة فاينانشال تايمز إن الصعود الحالي في التضخم كان مدفوعًا بعوامل لمرة واحدة لأنه شدد على السحب على النمو من عدم اليقين الناتج عن الحرب الأمريكية دونالد ترامب.

في حين أن هناك بعض التطورات “الترحيب” في التجارة ، بما في ذلك صفقة إعادة تعيين المملكة المتحدة-الاتحاد الأوروبي ، فإن هذه تؤثر فقط على جزء صغير من تجارة المملكة المتحدة ، كما أضاف تايلور ، وهو عضو خارجي في MPC منذ سبتمبر.

وعندما سئل عما إذا كان سيؤدي إلى تدعم معدل في اجتماع بنك إنجلترا المقبل في يونيو ، قال تايلور-الذي صوت لخفض نصف نقطة هذا الشهر: “لن أعلن بصوتتي بشكل استباقي ، لكنني أعتقد أنني أشرت في معارضة أنني اعتقدت أننا بحاجة إلى أن أكون في أقل [monetary] مسار السياسة.

وقال “أرى المزيد من المخاطر التي تتراكم في سيناريو الجانب السلبي بسبب التطورات العالمية” ، مضيفًا أن تأثير تعريفة ترامب على الواردات “سيبني على مدار هذا العام من حيث التحويل التجاري والسحب على النمو”.

خفضت MPC هذا الشهر معدلات بنسبة ربع نقطة إلى 4.25 في المائة ، وهو أدنى مستوى لها منذ عام 2023 ، في اجتماع كشف الانقسامات الحادة بين صانعي السياسات التسعة.

انضم تايلور ، أستاذ بجامعة كولومبيا ، إلى زميله في الخارج سواتي دينجرا في تصويت معارض لتخفيض نصف نقطة.

وقال عضوان آخران – كبير الاقتصاديين في بنك إنجلترا هوو بيل والعضو الخارجي كاثرين مان – يجب أن تعقد المعدلات بسبب التضخم المستمر.

منذ أن اجتمعت MPC في 7 مايو ، أظهرت الأرقام الرسمية زيادة في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.7 في المائة من المتوقع في الربع الأول ، في حين ارتفع التضخم أكثر من المتوقع إلى ارتفاع 15 شهرًا عند 3.5 في أبريل في أبريل ، مما دفع التجار إلى مراهنات على مزيد من التخفيضات في الأسعار.

لكن القول بأن البيانات الحديثة كانت تتماشى تقريبًا مع توقعات بنك إنجلترا ، قال تايلور إنه ظل “قلقًا للغاية” بشأن التوقعات الاقتصادية.

وقال إن المتنبئين تنبأوا بوجود الربع الأول في الربع الأول ، حيث قدمت الشركات النشاط قبل الحواجز التجارية لترامب.

وأضاف “الحرب التجارية ستكون سلبية للنمو”. السياسة التجارية “ستكون السحب على النمو لكل من العقل الاحتكاكي وسبب عدم اليقين”.

جاءت تعليقات تايلور أمام محكمة أمريكية يوم الأربعاء أن مخطط التعريفة “يوم التحرير” التابع لترامب كان غير قانوني ، حيث ألقيت حالة من عدم اليقين الطازج على توقعات التجارة العالمية. تعهد البيت الأبيض بالاستئناف ضد الحكم.

وأضاف أن التضخم كان “قويًا جدًا” في أبريل ، إلا أن القراءة التي تبلغ 3.5 في المائة تأثرت بشدة بالزيادة في الرسوم مثل الحد الأقصى لسعر الطاقة وفواتير المياه المنظمة – التي تم توقعها على نطاق واسع.

“[The BoE] وقال إن المسار المتوقع هو أنه سيكون هناك سنام التضخم ثم سيختفي “، مؤكدًا أنه كان يصوت على تغييرات سياسة سعر الفائدة التي لن تؤثر بشكل كامل على الاقتصاد في غضون تسعة أو 12 شهرًا – أو بعدها.

“[Higher inflation] لا يأتي من ضغوط الطلب والعرض. وقال “بالنسبة للجزء الأكبر ، فإنه يخرج من الضريبة لمرة واحدة وتغييرات في الأسعار” ، موضحًا أن أسعار الطاقة كانت تتجه إلى الأسفل.

وأضاف تايلور أن سلاك “استمرت في الانفتاح” في الاقتصاد البريطاني ، واصفا دراسة استقصائية أجراها شبكة الوكلاء في بنك إنجلترا الذين أشاروا إلى سداد المستوطنات من قبل الشركات البالغة 3.7 في المائة هذا العام على أنها مطمئنة محتملة لأنها “ضمن المسافة المؤثرة في نمو الأجور المستدامة”.

وقال إن الشركات كانت تخبر البنك المركزي بأنها لن تمنح مستوطنات الأجور التي “مثل أي شيء مثل” في العام الماضي ، بالنظر إلى طلب أكثر ليونة ومساهمات التأمين الوطنية لأصحاب العمل.

يركز الوزراء على فوائد الثلاثي من الاتفاقات التي وقعت في الأسابيع الأخيرة مع الهند والولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. اقترح تايلور الصفقة التفصيلية مع الاحتكاكات المخفضة للولايات المتحدة بالنسبة لحزمة تعريفة يوم تحرير ترامب ، لكن “لا نعود إلى المكان الذي كنا فيه من قبل”.

وبالمثل ، فإن الصفقة مع الاتحاد الأوروبي تخفف من الاحتكاكات في مجالات الزراعة وتجارة الأغذية ، والتي قال تايلور إنها إيجابية ولكنها ليست ذات تأثير واسع النطاق على تجارة المملكة المتحدة.

وقال: “ربما تكون هذه الأشياء الأخرى موضع ترحيب في آثارها في قطاعات معينة ، لكنني أعتقد أننا بحاجة إلى مراقبة الصدمات الكبيرة”. “لقد حصلنا على تغيير هائل في السياسة التجارية ، لدينا الكثير من عدم اليقين: أود أن أركز على ذلك كقصة كبيرة” إلى الدرجة الأولى.