تعني أسهم Reddit متعددة الفئات إدارة سيئة ومخاطر إضافية

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

وتقول شبكة التواصل الاجتماعي Reddit إنها قد تكون مصنوعة من تعليمات برمجية وخوارزميات، ولكنها في الواقع مصنوعة من قبل المستخدمين. هذا صحيح. يوفر Redditors المحتوى والاعتدال مجانًا. وكشكر، سيتم حجز جزء من الأسهم في الطرح العام الأولي القادم لأولئك الذين يساهمون في مجتمعاتها.

لكن ما لن يحصلوا عليه هو السيطرة. تعني حقوق التصويت غير المتكافئة للمساهمين أن التحكم في التصويت سوف يتركز بين أعضاء مجلس الإدارة والمديرين التنفيذيين وغيرهم ممن يمتلكون بالفعل أسهم Reddit. وتشير الشركة إلى أنه يجب على المستثمرين أن يأخذوا في الاعتبار المخاطر الإضافية لأن هذا الهيكل سيحد أو يمنع تأثيرهم على شؤون الشركة.

ومن الصحيح أن هياكل الأسهم متعددة الفئات لا يعجبها العديد من المستثمرين. ومع ذلك، فإن شركات التكنولوجيا تحبها، وهي على يقين من أن المطلعين عليها فقط هم من يملكون الرؤية اللازمة لتحقيق النجاح. انظر أيضًا شبكات التواصل الاجتماعي Snap وAlphabet وMeta.

تم تضمين هذه التفاصيل في وثيقة الإدراج S1 التي نشرها موقع Reddit يوم الخميس، مما سمح للمستثمرين بالبحث في موارده المالية لأول مرة. وكانت بعض الأرقام كما هو متوقع. وتنمو المبيعات بنسبة 21 في المائة لتصل إلى 804 ملايين دولار في العام الماضي. وتتقلص الخسائر، حيث انخفضت بأكثر من 40 في المائة إلى 91 مليون دولار.

وكانت هناك بعض التفاصيل غير المتوقعة أيضًا. ومن المفاجآت: استثمارات الشركة في البيتكوين والإيثر، وإدراج كيانات تابعة لشركة OpenAI’s Sam Altman، المسوق الشبكي لوادي السيليكون بامتياز، ضمن أكبر المستثمرين. كان ألتمان أيضًا عضوًا سابقًا في مجلس الإدارة.

المصدر الرئيسي لإيرادات Reddit هو الإعلان الرقمي. وتقدر فرصة سوق الإعلانات الرقمية بقيمة تريليون دولار، مما يعني أن لديها حاليا شريحة أقل من 0.1 في المائة من الإجمالي.

إلى جانب الإعلانات، تضع Reddit أيضًا عينها على التجارة الإلكترونية وترخيص البيانات. تطلب هذا الأخير تغييرًا في الوصول إلى واجهة برمجة التطبيقات الخاصة بالشركة مما تسبب في بعض الانزعاج بين المستخدمين.

كان الرئيس التنفيذي والمؤسس المشارك ستيف هوفمان على حق في الصمود بقوة ضد الاحتجاجات. البيانات قيمة. علاوة على ذلك، ربما يكون مستخدمو Redditors مهددين بالاختفاء، لكن النطاق الواسع لموضوعات Reddit وأسلوب التواصل المميز في لوحة الرسائل يسبب الإدمان. وكان لديها 73 مليون مستخدم نشط يوميًا في الربع الأخير، ارتفاعًا من 57.5 مليونًا في العام الماضي.

يسمح هذا التغيير لـ Reddit بفرض رسوم على الشركات التي تصل إلى بياناتها لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي التوليدية. وقد أعلنت بالفعل عن صفقة ترخيص مع جوجل. وبطبيعة الحال، تم بالفعل تنفيذ الكثير من التدريب في بعض شركات الذكاء الاصطناعي المنتجة.

لو أن أحد أعضاء مجلس الإدارة اقترح الفكرة قبل ذلك بقليل. وربما كانت بنية الحوكمة الأقوى، من دون هيكل الأسهم المتعددة الفئات، لتلتقط هذا الإغفال في وقت أقرب.