الولايات المتحدة تقود الانتعاش الناشئ في عمليات الاندماج والاستحواذ العالمية

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

بلغت صفقات الاندماج والاستحواذ العالمية 1.5 تريليون دولار في النصف الأول من عام 2024، حيث عوضت الزيادة في عمليات الاستحواذ الأمريكية وزيادة طفيفة في عمليات الاندماج الكبرى انخفاض عدد عمليات الاستحواذ.

كانت قيمة الصفقات المبرمة أعلى بنسبة 22 في المائة عما كانت عليه قبل عام، وفقا لبيانات منتصف العام التي جمعتها مجموعة بورصة لندن للأوراق المالية، مدفوعة بارتفاع بنسبة 70 في المائة في الصفقات الكبيرة التي تبلغ قيمتها أكثر من عشرة مليارات دولار.

لكن العدد الإجمالي للصفقات انخفض بنسبة 25 في المائة إلى أدنى مستوى له منذ أربع سنوات، مع انخفاض عمليات الاستحواذ التي تبلغ قيمتها 500 مليون دولار أو أقل – عمليات الاستحواذ الأصغر التي تشكل العمود الفقري لسوق الصفقات – بنسبة 13 في المائة من حيث القيمة.

قال آنو آينجار، الرئيس العالمي لعمليات الاندماج والاستحواذ في بنك جيه بي مورجان: “هذا العام بالنسبة لعمليات الاندماج والاستحواذ أفضل بكثير من العام الماضي”. “لكن هذا مستوى منخفض، لأن العام الماضي كان عامًا صعبًا.”

ويأتي التعافي المبدئي بعد تراجع نشاط الاندماج والاستحواذ إلى أدنى مستوى له منذ 10 سنوات في عام 2023 مع ارتفاع أسعار الفائدة من المستويات المنخفضة للغاية التي أججت طفرة الصفقات في عصر الوباء. لكنها تظل هشة.

وقال أحد كبار المصرفيين الأوروبيين: “هناك مخاوف بشأن المستهلك، وهناك مخاوف بشأن الانتخابات، ولم تنخفض أسعار الفائدة بالسرعة التي كان الناس يأملونها. كل ذلك يؤدي إلى مزيد من التقلبات.”

وكانت الولايات المتحدة محركا للنشاط في النصف الأول من هذا العام، حيث ارتفعت قيمة الصفقات بنسبة 43 في المائة إلى 796 مليار دولار، أي أكثر من نصف الإجمالي العالمي وأكبر حصة للبلاد في السوق العالمية منذ عام 2019.

وحافظت الصفقات الأوروبية على وتيرة ارتفاعها بنسبة 43 في المائة من حيث القيمة، في حين انخفضت منطقة آسيا والمحيط الهادئ بنسبة 21 في المائة.

وشملت أهم الصفقات التي تقدمت في الربع الثاني تحرك شركة كونوكو فيليبس الأمريكية لإنتاج النفط والغاز لشراء منافستها الأصغر ماراثون أويل مقابل 22.5 مليار دولار، وهي الأحدث في سلسلة من الارتباطات في حوض بيرميان التي أثارها استحواذ إكسون موبيل على منافستها هيس.

وفي الوقت نفسه، تقترب شركة بترول أبوظبي الوطنية من التوصل إلى اتفاق بقيمة 14.4 مليار يورو للاستحواذ على مجموعة الكيماويات الألمانية كوفيسترو بعد تعزيز عرضها المقترح هذا الشهر.

وارتفعت الصفقات في مجال الطاقة بنسبة 27 في المائة هذا العام لتصل إلى 254 مليار دولار، وفقا للتقرير، وهو أفضل قطاع وراء التكنولوجيا.

مع ذلك، لم تكن الزيادة الطفيفة في الصفقات الكبيرة كافية لإخراج عمليات الاندماج والاستحواذ بالكامل من حالة الركود التي شهدتها بعد كوفيد – 19، حيث كانت أحجام الصفقات في الأشهر الثلاثة حتى نهاية حزيران (يونيو) على المسار الصحيح للبقاء أقل من تريليون دولار للربع الثامن على التوالي.

وبينما استمرت صفقات السوق المتوسطة بوتيرة أبطأ، أثبتت الخدمات المالية أنها نقطة مضيئة للمعاملات، حيث ارتفع حجم الصفقات في القطاع بنسبة 60 في المائة مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، مدعومة باتفاقية كابيتال وان في فبراير للاستحواذ على منافستها ديسكفر فايننشال مقابل 35.3 دولار. مليار.

وقال المصرفيون الاستثماريون والمحامون الذين يقدمون المشورة بشأن الصفقات، إن الشركات الكبيرة أصبحت مستعدة بشكل متزايد للاقتراب من الأهداف المحتملة بعد أن بدأت بيئة الاقتصاد الكلي في الاستقرار ومع نفاد صبرها لمتابعة خططها طويلة المدى.

لم تكن كل الأساليب ناجحة – على سبيل المثال، انهارت جهود شركة التعدين الأسترالية بي إتش بي، البالغة 39 مليار جنيه استرليني للاستحواذ على شركة أنجلو أمريكان، في أيار (مايو) بعد مطاردة محمومة استمرت ستة أسابيع.

وقال بن ويلسون، أحد كبار المديرين الإداريين في مجموعة عمليات الدمج والاستحواذ التابعة لشركة جوجنهايم للأوراق المالية: “كانت الاستراتيجيات الكبرى تنتظر المضي قدماً في خطة طويلة الأجل”. “وهناك عدد أقل من الأبواب المسحورة.”

ارتفعت عمليات الاندماج والاستحواذ المدعومة بالأسهم الخاصة، وهي محور اهتمام صانعي الصفقات، بنسبة 40 في المائة في النصف الأول من العام، حيث يحتفظ المستثمرون في عمليات الاستحواذ بعدد قياسي من الأصول التي يجب عليهم بيعها لتوليد عوائد لمؤيديهم.

وزادت البنوك الكبرى، مثل جولدمان ساكس، وجيه بي مورجان، ومورجان ستانلي، حصتها في سوق الرسوم الاستشارية لعمليات الاندماج والاستحواذ إلى نحو 35 في المائة من الإجمالي العالمي، على الرغم من أن هذا ظل أقل قليلا من البنوك الصغيرة بقيادة سنترفيو بارتنرز في نيويورك.

كان بنك جولدمان ساكس المستشار المالي الأول لعمليات الاندماج في النصف الأول من العام، وكان رائداً في الولايات المتحدة وأوروبا.